迈瑞、姚明、恒瑞掀起“回购潮”！多维度“触底反弹”助推

2022年，多家上市公司继续回购股票，市值下跌进一步引发企业回购潮。

同花顺数据显示，今年以来，仅港股市场就有近200家上市公司实施了股份回购。截至10月17日，港股公司2022年已回购730亿港元，接近2021年回购总额的两倍，创下历史新高。

事实上，医药板块的上市公司无疑是回购名单的“常客”。

近日，港股和a股市场多家上市药企大举回购自己的股份。在姚明生物、京东健康、恒瑞药业、爱德生物等一批上市公司的带动下，医药板块的回暖可能会推动资本市场更加活跃。此外，赵岩新药、健康元等多家企业已宣布回购计划，但尚未实施回购操作。

受多重因素影响，生物医药板块的整体表现显然无法让投资者满意。这一轮回购热潮，是企业主动维护股票市值做出的财务决策，还是市场信心跌到谷底，开始酝酿反击？

01、资金大笔“出手”

药企连续回购股权

2022年初以来，头部医药国内上市公司加紧回购步伐。此前有行业分析师指出，仅2022年第一季度，就有超过30家药企公布了股票回购计划和回购进度。

值得注意的是，恒瑞医药在回购预案中提到，将以6-1.2亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励；国产医疗器械迈瑞医疗，今年一季度仅用半个月就成为今年年初发布的10亿回购计划。

据《医药经济报》新媒体中心不完全统计，最近一个月，姚明生物回购活跃，总投资额近10亿港元，回购股份超2000万股(数据截止10月14日)。

过去一个月，京东健康一再试图稳定其市值，斥资逾2.3亿港元回购约520万股股票。

通策医疗9月回购约74万股，资金近9000万元。

事实上，2022年全年，药企发布的回购计划公告已经远远超过上述统计。

其中，姚明生物的预案中提到，将以不超过3亿美元的价格回购最多425，926，547股股份，约占姚明生物已发行股份的10%。目前是统计医药板块计划金额最高的企业，折算金额约21亿元(10月17日汇率按1: 7.21计算)。

据《医药经济报》新媒体中心不完全统计，2022年已有数十家医疗板块企业公布回购计划(部分企业2021年下半年公布，但执行期为2022年或覆盖2022年)，约有8家企业计划2022年投资过亿元回购自身股份。

除上述三家公司外，还有长春高新、健康元等两家公司拟出资6亿元回购股份。他们中的大多数计划回购股票作为内部股权激励。

业内人士认为，从市场资金的角度来看，这似乎也透露出企业对自身股价估值偏低的不满，也说明部分企业营收效率较好，资金压力较小；股份回购是企业有效调度资金的一种手段。当手中有富余资金时，企业会回购股份作为股权，作为一种存储手段或员工激励。

“当股价上涨，公司资金短缺，或者激励期权退出时，卖出相关股份，从而达到有效融资和调度财务收支的目的。一般来说，这意味着企业对自我成长有信心，相信自己的股价接近低谷反弹窗口等利好消息。”

部分企业计划在股份回购后注销股份。解释b

　　02、释放利好信号

　　生物医药触底反弹？

　　事实上，医药创新主题预冷，众多生物医药企业上市破发、市值被低估，资本市场投资热情接近低谷，远期增长信心乏力等情况，愈发得到。近期，还有多家券商、基金公司和投资公司给部分企业发出了买入评级和翻倍的目标“身价”。

　　9月30日，东方证券给予恒瑞买入评级。10月13至14日，恒瑞股价引来大幅拉升，14日当日融资净买入达3.09亿元，在A股两市排名头部。

　　10月10日，在药明生物被移除美国“UVL”名单后，野村发布研究报告称维持药明生物买入评级，在药明生物约为47港元每股的价格上，给予几乎翻倍的股价目标97.79港元。随后该周股市资金大举“南下”，港股资金进买入147.08亿港元其中药明生物净买入13.33亿港元。

　　10月12日，东方财富消息发布国金证券、信达证券、中泰证券、安信证券等多家证券公司认为迈瑞Q3业绩稳健增长，加之大环境下贴息贷款政策提升业绩潜能等因素。给予迈瑞医疗买入评级，随后大涨。10月14日当天收盘价涨幅超10%。

　　10月14日，微创医疗旗下首款国产ECMO产品“集成膜式氧合器”获准上市，多家资本公司维持微创医疗买入评级。并有中信证券研报指出医疗器械板块收集采利好政策、贴息贷款几医药板块低配等因素影响，将逐步迎来重估。

　　在各种利好消息影响下医疗大板块10月13至14日期间全线大涨，部分企业出现暴力拉升现象。虽然部分股价在本周17日开盘后有所回调，但有业内观点认为：在全球市场波动加大的背景下，A股市场目前已经调整到了一个相当低的位置，整体估值具有一定性价比。资本市场总体看好当下资本市场长期前景。在目前的估值低位下进行长期投资，大概率能取得比较好的正收益。

　　各种因素叠加，似乎预示着医药板块“凛冬”将过，“黎明”和“春天”即将到来。业内专家表示，从股市整体的停涨回调来看，市场反应更多的还是偏谨慎小心的态度，部分券商或者资本机构虽然给予了企业买入评级和合理的目标股价，但是暂时还未发现机构持仓或者大宗交易计划。

　　市场方面，医药板块逐渐在多维度“见底”。兴业证券认为，自2021年下半年以来，医药经历了持续大幅调整，达到了历史十年最低持仓，当前政策底、估值底、持仓底特征显著。

　　不过，部分医药上市公司股价伴随业绩回暖，是否意味着整个板块将迎来“绝地反击”？市场观点认为，市场主要关注度依然集中在细分赛道的行业头部公司，市场对医疗板块短期内的乐观情绪依然不足；长期来看，随着国内政策的不断推动，大健康行业的不断发展，企业若能抓住机遇立足创新性高质量发展，未来将迎来新的“春天”。