高行情刺激下的延胡索盲目生产形势不容乐观！

2022年，延胡索价格创近10年新高。面对持续上涨的物价，延胡索的未来将如何演绎？

本期天地云图中药产业大数据平台根据产销数据对该品种的行情做一个分析。

一、行情变化：人气仍在聚集，购货商表现谨慎

市场：价格高抑制了需求，市场上延胡索供销放缓。由于待售库存持续紧张，商家惜售心理依然强烈，市场止涨企稳。目前市场上延胡索价格在120-130元(公斤价，下同)，带包检的延胡索价格在145-155元。

产地信息：近期不少商人前往产地寻找货源，产地贸易持续火爆，持货人惜售心理加强。由于原产地供应紧张，市场稳步走强。目前安徽省延胡索价格在135元左右；浙江延胡索价格115-120元，浙江延胡索价格130-135元。陕西紫堇卖120-150元。

二、历史价格：近三年行情快速上行

图1:2014-2022年延胡索市场价格趋势

从历史价格来看，在过去的10年里，紫堇的市场可以分为两个阶段：

第一阶段(2014-2019年):受高价刺激，延胡索产地开始扩大，市场不断下滑，冲击生产成本。价格从2014年的78元降至2019年的35元，降幅达55.13%。

第一阶段历时6年。虽然价格持续波动，但延胡索生长周期短，一旦遇到高价，产量会很快恢复，很大程度上制约了其市场的持续上涨。

第二阶段(2019-2022):价格维持低位，延胡索产量下降。再加上气候异常，供需矛盾发生了变化。延胡索的价格从2019年的35元涨到2022年的140元，涨幅超过3倍。

第二阶段持续4年，2020年受疫情影响生产明显延迟；2021年因持续降雨，减产增收；2022年，由于高温干旱，再次减产，将延胡索市场一步步推上近10年的新高峰。

三、生产分布：以长江流域为中心向周边外延

图2:延胡索生产实体分布

从生产实体分布来看：近五年来，延胡索的生产实体以长江流域为中心，迅速向周边省份扩展。延胡索原产浙江，如磐安、东阳、永康、缙云。然而，由于工业的变化，浙江产区逐渐恶化。1970年左右传入陕西汉中，逐步发展到城固县(以董家营为核心)、勉县、西乡县以及南郑县的洪光、冷水等乡镇，现已成为全国最大的生产基地。近五年在安徽宣城、江苏南通、贵州施秉、四川广元、辽宁等地也有小规模种植。

尤其是在近几年行情上涨的影响下，产区的产量扩张预计会更加突出，尤其是新兴产区。一是单位面积的产能会比老产区有所提高；第二，新兴产区的产区扩张速度会远远超过老产区；三是部分地区将延胡索生产纳入当地扶贫品种，增加当地农民收入，在一定程度上促进产能不断扩大。

四、生产种植：2021年延胡索种植收益进入快车道

　　图3：2019-2022年延胡索的种植成本和亩产收益情况

　　从种植成本看：延胡索生产成本在2021年之前相对稳定，2022年开始快速持续攀升。2019年1月至2022年5月，延胡索生产成本在每亩4500-5000元的区间震荡；2022年5月以后，延胡索的生产成本开始上涨，由5月的每亩4840元上涨至2022年11月的5800元，涨幅19.83%。

　　从亩产收益看：2020年之前，亩产收益相对稳定；2021年，亩产收益迎来快速增长。2019年1月至2021年4月，延胡索亩产收益在5000-6500元的区间震荡；2021年4月后，延胡索亩产收益开始增加，4月的5653元上涨至9月最高的20825元，涨了2.68倍。

　　通过种植成本和亩产收益的分析可以看到，延胡索连续3年的上涨行情，使得各产区生产热度也达到了近10年的峰值，接下来将再次迎来新一轮的大生产。

　　五、检测指标：新版药典标准提高

　　表1：2015版和2020版《中国药典》延胡索检测标准比较

　　延胡索是罂粟科植物延胡索的干燥块茎。农户在种植生产过程中，为了追求经济效益最大化，普遍会使用化肥、有机杀虫剂、促生长剂等方式来解决各类病虫害，实现增产增收。

　　但随着2020版《中国药典》的落地实施，延胡索检测标准明显提高，既要保障原药材的有效成分，又对真菌毒素以及农残有严格的限制。而市场上延胡索残次品流通的减少，却也加剧了原本因生产调减导致的供给紧张局面。

　　六、需求变化：社会用量稳步增长

　　延胡索具有活血、和气、止痛的功效，由于其止痛效果显著，近年来参与相关应用课题开发的企业也明显增多。

　　据天地云图中药产业大数据平台统计，2020年延胡索用量在4500吨左右，2021年延胡索用量约为4420吨左右。其中，从目前正在流通的中成药数据监测看，成分中含有延胡索的中成药有414种，占平台监控的7702种中成药的5.38%，如胃康灵胶囊、颈痛颗粒、妇炎康片、元胡止痛片等。

　　七、总结：未来生产过热情况或将凸显

　　1、疫情及气候异常成为行情上涨助推器  延胡索行情从2014年最高时的78元回落至2019年的35元，历时6年之久，各产区弃种情况严重、种植面积调减明显。而2020-2022年，因疫情、产能调减、气候异常、人气凝聚以及资本参与，延胡索行情连续3年上涨。

　　2、药典标准提高，优质优价将凸显 2020版《中国药典》新提出的延胡索农残及真菌毒素指标，阻止了残次品的市场流通。同时，优质优价得以体现，优品和残次品之间价格差距被拉开。

　　3、高收益背景下，产区扩大生产在所难免  当前，延胡索的年均亩产收益在万元以上，相比羊肚菌种植和其他经济作物，效益十分可观，因此各产区种植户种植热情高涨，产区扩大生产已是必然。

　　4、产区分布相对集中，易被资本掌控  延胡索主要分布在陕西地区和浙江地区，占全国产能的80%以上。由于产区分布相对集中，易受资本青睐，金融属性很强，易受误导出现盲目生产情况。

　　值得注意的是，延胡索生产周期短，是遏制其行情高位运行的关键因素。连续性上涨的行情出现后，需要警惕接下来的断崖式回落行情。此外，在全球性金融危机的背景下，原料消费需求萎缩，因银根缩减导致的资金流问题也异常突出。因此，延胡索行情的整体风险系数攀升，且上升动能已经褪去，犹如强弩之末，难以为继。