拟开设3600家门店！大参林披露扩张计划

　　近日，大参林医药集团股份有限公司（以下简称“大参林”）发布公告披露2023年度非公开发行A股股票预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股票，数量不超过2.85亿股。

　　据了解，本次定增募集资金总额不超过30.25亿元，扣除发行费用后拟用于医药连锁门店建设，物流中心建设等。

　　01拟开设3600家门店

　　大参林确定募投项目四个，合计预计投资总额41.43亿元。四个项目分别为“医药连锁门店建设项目”“门店升级改造项目”“大参林一号产业基地（物流中心）”“补充流动资金”，分别预计投资金额24.93亿元、0.9亿元、6.6亿元以及9亿元。

　　从本次募资用途来看，最主要还是用来扩张门店，公告披露，计划投入拟募集资金16.38亿元，用于医药连锁门店建设，预案显示，该项目的实施周期为3年，主要建设内容为拟在广东、广西、河南、黑龙江、江苏、陕西、重庆等地区选址投资开设3600家医药连锁门店。

　　大参林表示，本次“医药连锁门店建设项目”规划建设，保障了公司以药房连锁为立业之本、立足于长远的战略发展观，项目建设与行业发展需要相匹配，与公司业务目标相一致，具有必要性。有助于巩固公司领先的行业地位，推动业务规模持续健康发展。进一步把握我国零售药店行业的发展机遇，提升综合竞争力；作为连锁药店龙头企业，公司以推动行业发展为目标，持续扩大业务规模，提升药店零售连锁率；坚定推进“深耕华南、布局全国”的全国性布局战略，保持市场领先地位；

　　此外，0.9亿元用于老旧门店的改造。主要建设内容为拟在广东、广西、河南、重庆、江苏等地区改造升级 900 家医药零售老旧门店，升级老店软硬件设施、改善门店形象、提升消费者购物体验。

　　02开启加速模式

　　2021年10月，商务部发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，到2025年，培育形成5-10家超500亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额的65%以上，药品零售连锁率接近70%。

　　在500亿目标的激励下，连锁龙头们纷纷开启加速扩张模式，包括老百姓、益丰以及大参林均先后宣布门店破万。

　　在优势区域，大参林更多通过自建的模式进行扩张。2022年上半年，大参林新增自建门店194家，其中华南地区100 家，华东地区 38 家，华中地区 22 家，东北、华北、西北及西南地区 34 家。

　　近年来，加盟模式俨然成为龙头连锁“圈地”的“武器”之一。大参林则扛起“直营式加盟”的旗帜，将硬核实力转换成“直营式加盟”的业务标准。仅2021年一年，大参林加盟门店数就实现了197%的增长。这一趋势在2022年尤为明显。截至9月底，大参林拥有门店9578家（含加盟店1727家）。

　　并购方面，大参林针对河南、江苏等重点地区以及未布局的省份积极开展收购计划，实现快速进入新区域或快速提升弱势区域内的占比规模。2022年上半年，大参林合计并表门店172家，其中华南地区2家，华东地区67家，华中地区 48 家，东北、华北、西北及西南地区55家。

　　03优势有望进一步扩大

　　长期来看，政策鼓励下行业集中度将持续稳步提升。多重因素共振下，行业龙头有望进一步扩大领先优势。

　　在新冠实施“乙类乙管”的大背景下，零售药店的消费场景逐步修复，“四类药品”的需求逐步释放，为药店带来可观的客流与盈利。此前的布洛芬、连花清瘟以及蒙脱石散和辅酶Q10热潮均反映了市场对相关药物的需求不断提升。

　　此外，随着医院药品零加成、两票制、双通道等促进处方外流政策的陆续落地，药品零售行业规模持续扩容。据米内网数据，2021年，公立医院作为中国第一大药品销售终端市场占比由两年前的66.6%下降至63.5%，零售药店占比提升3.4个百分点达到26.9%。足见市场化竞争下市场空间显著扩大，院外渠道价值进一步凸显，具备规模及管理优势的行业龙头有望收获利好。

　　第三季度实现营收利润双增长的大参林就在业绩预告中称业绩增长主要“受益于‘带量采购’、‘双通道门店’、‘处方外流’等国家政策支持”。大参林通过拓展院边店、DTP、门慢门特等专业化药房，强化专业服务能力和处方药品供应体系，以此对接处方流转等。此外，积极争取“双通道”门店资格，在优势和战略性省份和城市均有布局专业药房网络，顺应深化改革用实际行动优化门店结构。截止2022年6月30日，现有 DTP 专业药房达168 家。