清热解毒中药材价格上涨，珍宝岛增收不增利！

　　黑龙江珍宝岛药业股份有限公司（珍宝岛，证券代码：603567）2022年三季报显示，珍宝岛增收不增利。2022年初至报告期末，公司营业总收入33.2亿元，同比上升22.70%，归母净利润1.53亿元，同比下降36.68%。

　　图1：2016-2022年珍宝岛核心经营数据

　　一、产品线丰富

　　从珍宝岛整体产品线来看，目前已经形成了原料药、化学制剂、中药制剂、生物制剂的产品布局，并通过研发不断完善产品线，为临床医患提供多元化的产品组合。当前，珍宝岛拥有心血管、脑血管、呼吸、儿科、骨科等疾病用药共45个，其中基本药物12个、医保产品 25 个。

　　珍宝岛构建了包括注射用血塞通、舒血宁注射液等注射剂核心产品；血栓通胶囊、复方芩兰口服液、小儿热速清糖浆等口服制剂核心产品。

　　公司对小儿热速清糖浆中药保护项目累计研发投入约675万元。米内网数据显示，2020年，小儿热速清糖浆医院终端市场规模355万元，珍宝岛占比96.62%；零售终端市场规模为128万元，珍宝岛占比19.35%。2021年，小儿热速清糖浆销售额925万，整体增速明显。

　　目前来说，公司主营业务主要是中药材原料贸易占比超过50%，2022年中药材原料大盘行情整体上行，尤其12月底抗疫品种价格大涨，导致公司毛利下降。

　　本期，天地云图中药产业大数据平台从小儿热速清糖浆涉及原料角度，浅析企业面临的中药原料成本压力情况。

　　二、小儿热速清糖浆核心成分

　　表：小儿热速清糖浆核心成分

　　小儿热速清糖浆可清热解毒，泻火利咽。用于小儿外感高热，头痛，咽喉肿痛，鼻塞，流涕，咳嗽，大便干结。

　　三、小儿热速清糖浆原料价格涨跌

　　表：小儿热速清糖浆价格涨跌表

　　小儿热速清糖浆核心原料在2022年1月-2023年2月期间，上涨品种7个，占比87.5%；走平品种1个，占比12.5%。

　　四、部分核心原料行情分析

　　金银花，春节过后市场交易量不大，行情暂时保持平稳。山东平邑产地金银花交易报价为：一级花价格170元（千克价，下同），二级花价160元，三级花价150元，四级花价135元。节后由于一部分农户集中卖货，外出务工，导致行情较节前下滑了差不多20元，目前价格相对稳定，有部分厂家拿货，卖货农户减少，整体供应量减少。

　　连翘，年前行情涨幅较大，春节过后货源进入实销阶段，行情逐步转稳，目前商家持货心态不同，多数偏谨慎，导致货源走动不快，现市场连翘一般统货售价在200-220元，挥发油含量符合药典标准的货售价在230-240元，下阶段商家需要关注倒春寒情况。

　　黄芩，市场库存得到补充，近期求 购商家不多，货源走动缓慢，行情较前期出现下滑，市场山西统货行情在21-23元，甘肃货价格22元左右，市场整体处于观望中，需密切关注后市货源走动情况。

　　板蓝根，市场库存充足，近期货源消化不佳，商家出售比较积极，行情趋于回落，现统货价格在18.5-20元，由于需求不旺后市不稳定。

　　大黄，近期市场货源成交量不及前期，商家多是小量采购，行情总体平稳运行，现马蹄黄炕货价格在26-28元，货源供求平衡，后市继续走平。

　　水牛角，近日小批量走动正常，行情保持稳定，目前市场水牛角丝多要价在30-35元；个子货供应偏少，报价在45元左右。

　　五、综合点评

　　1、水牛角、连翘、金银花等原料采购成本压力较大  原料压力测试显示，目前小儿热速清糖浆原料从供应量压力上看，主要来自水牛角、连翘、金银花、黄芩等；而从质量压力上看，主要来自于水牛角、连翘、黄芩、柴胡等。

　　2、板蓝根需防生产盲目扩大 作为防疫用药之一的板蓝根，在新冠疫情持续的3年中迎来新一轮的高速增长。虽然前期因为市场流通紧张出现行情上涨的情况，但目前来看，疫情反复震荡的局面没有出现，需求大幅下降，供应不再紧张。从长远来看，板蓝根供求缺口不断缩小，甚至未来出现产能过剩。

　　3、连翘后市风险加大 目前来看，连翘人气高涨库存空虚，但高价位刺激颗粒归仓，副产区甚至家种产能都可能涌现，从而对高位行情造成抑制，故珍宝岛药业的原料成本压力有望在2023年得到减轻。