恒瑞医药前三季度：营收、净利持续稳步增长

　　2025年10月27日，恒瑞医药宣布2025年三季报。申报显示，2025年前三季度，公司完成业务支出231.88亿元，同比增长14.85%；归属于上市公司股东的净利润57.51亿元，同比增长24.50%。公司继续加年夜立异力度，维持较高的研发投入，2025年前三季度研发用度达49.45亿元。依据季报颁布的数字盘算，恒瑞医药累计研发投入超500亿元。

　　第三季度，公司保持“立异”与“国内化”双轮驱动，在立异药研发、环球化规划、人才系统建设及可继续倒退等方面取得多项突破，展示出微弱的高质量倒退势头。

　　立异引擎全速运行，结果转化进入暴发期

　　在继续高研发投入的推进下，恒瑞医药立异结果不时落地，研发管线疾速推动。

　　申报期内，中国首个自立研发的EZH2克制剂、公司自立研发的1类立异药泽美妥司他片（商品名：艾瑞璟）上市，用于既往承受过至多1线体系性医治的复发或难治外周T细胞淋巴瘤（R/R PTCL）成人患者。近日，公司在代谢疾病畛域也迎来紧张停顿。中国首个自立研发的口服降糖三联复方制剂恒格列净瑞格列汀二甲双胍缓释片（I）、（II）（瑞乐唐）上市，本品合营饮食节制和活动，用于经盐酸二甲双胍医治血糖节制欠安的成人2型糖尿病患者改善血糖节制。至此，恒瑞今朝已在中国获批上市24款1类立异药和5款2类新药。与此同时，公司针对尚未知足的临床需求，踊跃填补临床空缺。海内引进的全氟己基辛烷滴眼液（恒沁）上市。该产物今朝是用于医治睑板腺功效阻碍（MGD）相关干眼的药品，为广阔患者提供全新医治选择。

　　上市报告方面结果显著，前三季度新药上市申请得到国度药监局受理的数目累计为13项（按种类顺应症计），仅第三季度就有8项，疾病畛域涵盖肿瘤、代谢和血汗管疾病、免疫和呼吸体系疾病等，包含广受存眷的GLP-1/GIP双重受体冲动剂HRS9531。申报期内，HRS9531的中国Ⅲ期减重研讨取得踊跃顶线成果。另外，海曲泊帕乙醇胺片用于化疗所致血小板削减症（CIT）、儿童原发免疫性血小板削减症两项新顺应症上市申请获受理。

　　同时公司在研管线储藏短缺，有100多个自立立异产物正在临床开辟，400余项临床实验在国际外展开。申报期内公司共得到48个临床实验批件，有4款产物被归入突破性医治种类名单。此中ADC立异药瑞康曲妥珠单抗第9次归入突破性医治种类。

　　国内化过程全面提速，泛滥立异结果表态ESMO

　　第三季度，恒瑞医药的BD买卖频传喜报，单干形式继续立异。

　　7月，恒瑞与GSK杀青单干，独特开辟至少12款涵盖呼吸、自免、炎症与肿瘤畛域的立异药物（含HRS-9821年夜中华区以外受权）。恒瑞得到5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元的选择权行使费和里程碑付款，以及响应的分梯度的贩卖提成。

　　9月，恒瑞先后杀青两项紧张受权。一因此“NewCo形式”将HRS-1893海内权柄受权给Braveheart Bio，首付款含现金及等值股权共6500万美元以及实现技术转移后的1000万美元近期里程碑款。此外，恒瑞还将收取最高可达10.13亿美元的与临床开辟和贩卖相关的里程碑付款，及响应的贩卖提成；二是将瑞康曲妥珠单抗部门国内市场权柄受权给Glenmark，在保留中美欧日等次要市场根底上，收取1800万美元首付款，尚有最高可达10.93亿美元的与注册和贩卖相关的里程碑付款，以及响应的贩卖提成。

　　同时，公司稳步展开立异药国内临床实验，今朝已在美国、欧洲、澳年夜利亚、日本及韩国等国度启动超过20项海内临床实验。公司向FDA申请了瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）结合阿得贝利（SHR-1316）用于胃癌或胃食管联合部腺癌的孤儿药资历认定，并得到FDA同意。至此，公司共有五款立异药产物得到该认定。

　　在稳步推动国内化规划的同时，恒瑞医药的国内影响力也通过踊跃表态环球顶尖学术舞台进一步提升。本年10月的欧洲肿瘤外科学会（ESMO）年会上，恒瑞医药携肿瘤畛域多项重磅研讨结果再度参会，宣布46项研讨结果，笼罩14款立异药物，并初次以展台模式表态这一海内学术嘉会，进一步强化了与国内肿瘤学界的交流与对话。通过ESMO这一窗口，恒瑞正继续提升其研发结果的国内能见度与影响力，为后续产物环球化规划奠基踏实的学术根底。此中，“双艾”组合可切除肝细胞癌（HCC）研讨（CARES-009）表态口头申报，并同步颁发于国内医学期刊《柳叶刀》主刊。

　　环球雇用+高端引智，打造环球化组织才能

　　国内化策略的深入，离不开环球化组织才能的撑持。恒瑞三季度在人才系统建设上“引育并举”，既规划恒久人才梯队，也强化焦点治理层实力。

　　申报期内，恒瑞正式启动面向2026届卒业生的“精英筹划”环球校招，除在清华、北年夜等国际高校宣讲外，还赴哈佛、耶鲁、斯坦福等美国名校招揽人才。该筹划旨在环球范畴内吸引优秀的科研与治理青年人才，通过体系化培育与多元化倒退途径，为公司立异与国内化策略提供松软的人才撑持。

　　同时，在高端人才雇用上，凯莱英原首席技术官兼首席商务官胡新辉退出恒瑞负责副总裁、首席技术官，绿叶制药集团原高级副总裁孙志刚退出恒瑞负责副总裁、首席质量官，礼来中国原肿瘤营业的焦点掌舵者、礼来中国肿瘤事业部担任人尹航退出恒瑞负责副总裁、肿瘤事业部总司理。三人均积聚了丰厚的国内化教训与行业资本，他们的到来，被视作恒瑞“引智降级”战略的延续。今朝，恒瑞中高层中领有海内或跨国药企教训者占比超30%。这种人才构造的优化，正为这家外乡龙头注入环球化视线。

　　推进政产学研深度交融 修建可继续倒退新格式

　　2025年下半年，恒瑞医药在推进“政产学研”协同立异方面间断落子。起首，恒瑞医药与国度自然迷信基金委员会签约，独特设立“平易近营企业立异倒退结合基金”，总计1.32亿元，搭建了企业与顶尖科研机构、高校协同立异的高端平台，重点环抱肿瘤、代谢性疾病等偏向展开根底或利用根底研讨。

　　紧接着在9月，恒瑞医药与中国科技倒退基金会签订策略单干备忘录，将出资1亿元人平易近币，用于赞助科技立异、资本赋能、人才培养、国内交流等七年夜畛域的名目，联袂推进科技立异和家当立异深度交融。

　　将来，恒瑞医药将一直秉持“以患者为中间”的理念，加年夜立异药研发力度，放慢立异结果转化，减速立异药出海，让更多新药、好药惠及环球患者。