资本青睐赛道多元化政策支持—— 2021年中国医疗器械企业上市分析

近年来，在鼓励创新、加大国产替代等一系列政策的支持下，我国医疗器械行业健康快速发展。与此同时，我国医疗器械企业上市热潮持续升温。中诚医疗机械研究院数据显示，2021年，我国医疗器械上市企业总数达143家，总市值近2.59万亿元，上市企业数量创当年新高。

　　IPO数量、募资额大幅增长

据中诚医疗器械研究院统计，2021年全国新增上市医疗器械企业37家，在2020年大幅增长(新增21家)的基础上实现了较大增长(详见图1)。a股方面，神湾31个一级产业和134个二级产业共新增a股上市公司482家，其中，bio-医药板块新增上市公司51家，医疗器械细分板块新增上市公司25家，占生物医药板块新增企业的一半，位居二级产业第三，仅次于特种设备和化工，是二级产业上市公司平均数量的7倍；港股方面，新上市的医疗器械公司有12家，是去年的6倍，占目前在港交所上市的医疗器械公司存量的40%。

2021年中国医疗器械新公司IPO(首次公开发行)募资596亿元，同比增长107%，其中a股募资257亿元，港股募资339亿元。企业IPO募集资金平均规模达16.1亿元，同比增长17.4%(详见图2)。

　　投资热情持续高涨

据中诚医疗机械研究院统计，2021年中国生物医药行业在a股市场整体表现稳定，同比增长112%。其中，医疗器械板块表现良好，25家新上市公司平均涨幅达185%。2021年新增上市公司动态市盈率数据显示，生物医药行业始终保持高质量、高估值的特点，备受投资者青睐，其细分行业医疗器械估值高达56倍左右。

受a股上市政策影响，部分无利可图的企业选择在香港上市。据中诚医疗器械大数据统计，2021年在港上市的12家医疗器械公司中，仅有1家盈利。尽管如此，投资者对这些企业仍有极高的投资热情，12家企业均实现了拔尖募资的预期，企业IPO平均募资额达到28亿元，接近a股的3倍。原因是上述企业大多专注于新兴高科技，如人工智能医疗、精密微创手术机器人领域等。而且发展前景非常广阔。对于企业来说，获得融资意味着赢得发展机会，如何提高研发；d能力和抢占市场份额无疑是一个巨大的挑战和问题。

　　上市分布格局鲜明

　　IVD仍为最大热门

据中诚医疗器械研究院统计，37家新上市公司中，体外诊断(IVD)领域有17家，数量和占比均较上年大幅提升。公司业务包括纳米微球材料、分子诊断、POCT(现场快速检测)、免疫诊断等子领域。此外，2021年心血管介入领域上市公司比例较上年有所上升；人工智能辅助医疗的创新企业也开始涌现，进入大众视野。

　　科创板成上市集中地

2021年，科创板新增20家上市医疗器械企业，成为上市医疗器械企业数量最多的板块；在HKEx上市的医疗器械公司有12家，首次超过沪深主板。随着医疗器械注册制度的全面推进，医疗器械进入

目前，在新冠肺炎疫情防控常态化的背景下，医疗器械行业发展迅速。受　　江浙沪占比过半医疗器械特别是高值耗材集中数量政策影响，短期内企业利润受到冲击，但投资者热情不减，充分说明从长期来看，集中采购政策的实施将促进医疗器械行业竞争格局的重塑，对企业管理能力、研发提出更高要求；d .创新能力、质量控制能力等。这有利于推动　　企业步入高质量发展轨道在行业内高质量发展。

据中诚医疗器械研究院统计，在已提交上市材料待审核、后期将上市的25家企业中，心血管介入等领域高端企业有9家，充分展现了国产替代的强大力量；医疗、人工智能辅助医疗等赛道的新兴企业纷纷进城，逐步开拓新的竞争市场；IVD企业数量减少到只有两家，这表明这一领域的市场结构已经初步形成，研发；d能力将成为企业发展的关键。(中诚医疗器械研究院供稿)