急支糖浆入选多地防疫方案，太极业绩或超预期！

　　重庆太极实业（集团）股份有限公司（太极集团，600129）发布的2022年三季报显示，2022年前三季度，太极集团营收净利润双双增长，短期债务压力大。年初至本报告期末，公司营业总收入105.44亿元，同比上升10.17%，归母净利润2.49亿元，同比上升0.35%。

　　图1：太极集团2016-2022年核心经营数据

　　一、藿香正气、急支糖浆是代表产品

　　太极集团主要从事中成药、西药、保健用品加工、销售，医疗包装制品加工，医疗器械销售等，其主要产品为藿香正气口服液、急支糖浆、通天口服液等中药产品。

　　藿香正气口服液是太极集团旗下销售额超10亿元的核心产品，其2022年半年报显示，上半年，藿香正气口服液实现销售收入9.98亿元，同比增长79%，占当期该公司45.49亿元医药工业总收入的21.9%；急支糖浆实现销售收入 2.12 亿元，同比增长 63%；2022年预计销售额达到5.12亿元。

　　本期，天地云图中药产业大数据平台从急支糖浆涉及原料角度，浅析企业面临的中药原料成本压力情况。

　　二、急支糖浆核心原料

　　表1：急支糖浆核心成分

　　该药能清热化痰，宣肺止咳，用于外感风热所致的咳嗽，症见发热、恶寒、胸膈满闷、咳嗽咽痛；急性支气管炎、慢性支气管炎急性发作见上述症候者。

　　三、急支糖浆原料涨跌情况

　　表2：急支糖浆原料涨跌（单位：元/千克）

　　急支糖浆原料在2022年1-12月期间，上涨品种7个，占比87.5%，下跌品种1个，占比12.5%。

　　四、急支糖浆原料行情点评

　　鱼腥草，产地来货不多，近日市场货源走动依然畅快，商家要价上涨后，行情转为坚挺运行，现市场野生统货价格在10-11元（千克价，下同）左右。市场库存量不大，随着库存消耗，后市预计坚挺运行。

　　金荞麦，产地来货量不大，市场库存不多，有商咨询货源，市场批量走动尚可，行情坚挺且小幅上涨，目前市场金荞麦统个售价12-14元，统片价格在16-19元不等。由于整体用量有限，行情难有太大波动。

　　四季青，市场来货量不大，加上寻货商家较多，市场货源持续走畅，商家惜售，导致行情出现小幅波动，市场包检货价格8.5元上下，不包检货价格5-6元。由于需求量不大，后市行情预计波动不大。

　　麻黄草，产地近期受需求拉动，货源走销顺畅，行情上涨，内蒙古产地麻黄草个子价在14-16元之间，切好的货价格在17-20元之间。因麻黄属于市场管制品种，有资格经营的商家见状也随产地行情上涨而上涨，预计后市行情还有变化可能。

　　紫菀，虽然有新货少量上市，但受整体货量不大且需求旺盛影响，产地市场行情不断上涨，目前亳州市场地产统货多要价在35元左右，一般饮片要价在35-40元之间，质量好些的饮片报价在50元左右。由于价格过高，导致近期行情有所回落。

　　前胡，受产地来货价格逐步上调影响，市场行情仍保持升势，且货源交易尚可，目前市场家种不包含量货多要价在60-65元之间，产地包含量价格在90元左右，野生前胡价格在150元左右。

　　枳壳，近期货源批量走销顺畅，持货者喊价较为坚挺，现市场枳壳价格在21-22元。本品今年产新后行情上涨明显，后期行情多商关注。

　　五、综合点评

　　1、前胡、甘草等原料采购成本压力较大  原料压力测试显示，目前急支糖浆原料从供应量压力上看，主要来自前胡、甘草、紫菀等；而从质量压力上看，主要来自于鱼腥草、麻黄、金荞麦等。

　　2、受疫情影响，前胡价格暴涨 由于前胡的生长条件要求苛刻、种植年份较长，且含量不易达标等影响，种植和生产逐年缩减，为其行情上涨奠定了基础。同时，在2020版《中国药典》加持下，优质优价逐渐凸显，未来合格品与不合格品之间的价格差距将会继续拉大，因此优质前胡行情仍有继续攀升的可能。

　　3、抗疫有方，太极集团销售额或超预期 自新冠疫情暴发以来，太极集团重庆涪陵制药厂核心产品藿香正气液口服连续入选第4-9版《新冠病毒肺炎诊疗方案》推荐治疗中成药，急支糖浆入选重庆、四川、北京等多个省市新冠肺炎防治方案。虽然公司面临原料行情上涨压力，但销售额应该会超过预期。