太子参价格下跌 姜钟药业原料成本压力缓解！

根据姜钟医药股份有限公司(以下简称“姜钟药业”)发布的2021年年报，报告期内，公司实现营业收入28.74亿元，同比增长17.72%；归属于母公司所有者的净利润5.06亿元，同比增长6.74%。

图1:姜钟药业2016-2021年核心运营数据

一、城市药店终端消化系统中成药突破140亿

图2:近年来我国城市实体药店终端消化系统中成药销售情况(单位：亿元来源：Minenet)

据我网数据显示，近年来，全国城市实体药店终端消化系统中成药市场保持稳定增长，2020年销售额突破140亿元，2021年再创新高，同比增长3.11%。

消化系统类中成药13个小类中，胃疼药、胃药(胃炎、溃疡)、消暑药、肝病药、痔疮药5个小类最为畅销，合计市场份额近80%。值得注意的是，胃药(胃炎、溃疡)多年来一直是消化系统中成药的第一个小类。2021年被健胃消食类“反击”，跌至第二位。

二、江中制药健胃消食领域第一

江药业主要产品有健胃消食片、乳酸菌片、复方草珊瑚含片、牛黄蛇胆川贝液、风寒感冒颗粒、夏桑菊颗粒、川贝枇杷胶囊等。

表1:2021年姜钟药业主要产品产销情况(来源：企业年报)

Minenet数据显示，近年来中国城市实体药店健胃消食片终端销售额稳步增长，2021年将突破15亿。目前健胃消食片的生产厂家有40多家，其中姜钟药业的市场份额最大，占90%以上。

表2:2021年中国城市实体药店终端消化系统前20名中成药产品(单位：亿元来源：Minenet)

本期天地云图中药产业大数据平台从其核心产品健胃消食片涉及原料的角度，分析了企业面临的中药原料成本压力。

三、健胃消食片核心原料

表3:健胃消食片核心原料

胃消食片为消化药，用于脾胃虚弱引起的消化不良，症见厌食、腹胀、消化不良等。

　　四、健胃消食片核心原料涨跌情况

　　表4：健胃消食片主要原料价格涨跌

　　健胃消食片原料在2021年1月-2022年8月期间，5个原料品种价格全部上涨，最高涨幅达到50%。

　　五、健胃消食片原料行情点评

　　太子参，产区产新持续，贵州等地还有10天产新就将结束，近段时间市场时有批量来货，货源成交量一般，行情平稳，现小中统货价格在52-54元（公斤价，下同）之间，中统货价格64-68元。该品种市场关注度较高，后期行情有变化可能。

　　陈皮，天气炎热，市场销量较大，货源走动良好。由于库存丰厚，整体价格波动不大，现市场个子价格在10-11.5元之间，陈皮丝一般货要价在10-11元，较好的货喊价在12-13元。

　　山药，目前市场货源正值青黄不接，近期有商家寻货，货源小批量走销顺畅，行情表现坚挺，现市场山药滚筒货价格在12-14元，三刀货价格在17元上下，净条价格在20元上下。

　　麦芽，前期由于有商家寻货，加上市场库存不多，导致价格上涨；近日货源走动一般，行情平稳运行，且商家手中都有一定货源待售，目前市场生麦芽统货多要价在4.5-5元之间。

　　六、综合评测

　　1、山药、太子参采购成本压力较大  原料压力测试显示，目前健胃消食片原料从供应量压力上看，主要来自于山药和太子参等；而从质量压力上看，主要来自于陈皮和太子参等。

　　2、核心原料太子参涨跌对原料成本影响较大  健胃消食片虽然整体销售额超15亿元，但销售量却在逐年萎缩。从年报数据看，2021年江中健胃消食片1.56亿盒，2020年销量1.69亿盒，2019年销售量1.77亿盒，较2018年的1.81亿盒，分别下降6.63%、2.11%，相较2015年销售量超2亿盒的表现下跌15.5%。2021年，太子参产新后行情虽然一度上涨到80元，但随后行情又下探到50元左右，且江中药业原料库存较多，故对本企业影响不大。

　　目前来看，太子参前段时期产地价格已接近农户成本，后期行情预计会有一波小幅反弹；但若没有资本参与炒作，在需求不佳背景下，太子参本年度行情难有起色。