七种药物呈上升趋势 盘龙药业面临原料瓶颈！

10月27日晚间，陕西盘龙药业集团股份有限公司(盘龙药业，002864。SZ)披露2022年第三季度报告。2022年前三季度，公司实现营业收入6.93亿元，同比增长11.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7，903万元，同比增长6.14%。

图1:盘龙药业2016-2022年核心销售数据

一、风湿骨伤类产品竞争力强

盘龙药业有限公司是一家长期专业从事中药材规范化种植、药品生产、研发、销售和医药物流的现代化高科技企业。依托秦岭、太白山独特的“七药”资源，开发了一系列疗效较好的中成药，现已形成九大功能类别、一百多个规格的丰富产品矩阵，涉及治疗风湿骨伤、心脑血管疾病、消化系统疾病、滋补类疾病、清热解毒类疾病、儿科、妇科、肝胆疾病等。

其中，公司核心产品盘龙芪片为国家独家、甲类医疗保险品种，并已入选中药保护品种。根据Minenet的数据，2021年上半年，在城市和县级公立医院的骨骼肌系统风湿性疾病领域中成药市场中，盘龙七片销售1.72亿元，市场份额排名第二，竞争非常激烈。

同时，公司另一主导产品骨松宝片用于治疗骨折疼痛和预防骨质疏松。适合慢性骨病患者长期服用，近两年销量也保持了较快的增长速度。

本期天地云图中药行业大数据平台从盘龙七片涉及原料的角度，对企业中药原料成本压力进行简单分析。

二、盘龙七片核心原料

表2:盘龙七片核心原料

该药物具有活血化瘀、祛风除湿、消肿止痛、滋补肝肾的功效，可用于治疗风湿血瘀引起的关节疼痛，症见关节痛、夜痛、腰痛、重度疲劳或跌打损伤，以及瘀血阻络引起的局部肿痛、风湿性关节炎、腰肌劳损、骨折、软组织损伤。

三、盘龙七片核心原料涨跌

表2:盘龙七片部分核心原料涨跌幅表(单位：人民币/公斤)

2021年1月至2022年11月，盘龙12种核心原材料价格上涨，占比70%，2种原材料价格下降，占比12%，3种原材料价格持平，占比18%。

四、盘龙七片部分核心原料行情分析

四川-武汉，四川江油-四川-武汉货少，行情高，价格保持在145元左右(公斤价，下同)，走得慢，但总库存也少；汉中川乌价格115元，行走正常，库存充足；75元，四川，云南(不合格)，正在生产新产品，预计今年产量大。

陕西省汉中市西乡县草乌生产已经结束，产地丰富，割下的秸秆全是肉，大货价格在100元左右。今年产量大，后市可能会有波动。

当归，甘肃省定西市岷县疫情得到缓解，当归(精选)价格65元，走势平稳，货源充足；当归市场的货量很大，逛起来很方便。

　　红花，市场来货不多，整体需求也不旺，市场货源处于正常消化之中，近期总体走动不及前期，行情平淡运行，现新疆货价格在155元上下，云南货价格150元左右，短期内行情变化不大。

　　五加皮，前期价格下滑，近日行情保持稳定，目前市场南五加皮一般统货多要价在27元左右，含量够、灰分超标的货多要价在30-33元之间不等，符合药典标准的货行情在45-50元之间。

　　牛膝，受产新影响，行情一路下滑，且跌幅明显，目前市场头肥个子多要价在45元左右，二肥个子价在35-38元之间不等，平条药厂货在25-

　　五、综合点评

　　1、草乌、当归等品种采购成本压力较大  原料压力测试显示，目前盘龙七片原料从供应量压力上看，主要来自于草乌、当归、五加皮、桃儿七等；而从质量压力上看，主要来自于草乌、五加皮、乳香和没药等。

　　2、新疆红花减产 连续高价刺激下，今年药农种植积极性较高，从种植面积及前期的长势可以预计2022年的产量远超2021年。云南红花产新后行情开始下滑，但新疆红花在生长阶段遭遇干旱，导致产地亩产大幅降低，农户的种植成本被拉高到130-140元之间，有了成本支撑，农户惜售，商家积极介入，导致红花价格迅速反弹。但毕竟种植面积较大，高价需求降低，红花走动不快，想要进一步上涨难度较大。

　　综上所述，随着我国人口老龄化程度加深，主要目标为中老年人群的盘龙七片和骨松宝片等产品在不断增长的市场需求下，销量有望进一步打开，成为业绩增厚的重要驱动力。

　　但太白七药系列原料多数来源于野生，如珠子七、桃儿七等品种野生资源加速枯竭，长远来看，盘龙药业必须投入精力加速野生资源抚育、野生变家种或其它替代措施，否则必然面临原料瓶颈。