大盘大涨 医药市场宠儿成弃儿

　　正逢大盘连续大涨、创出反弹新高之时，一度扮演着市场宠儿角色的医药股却在一边哭泣。12日，医药板块开盘便一路下挫，与跳空高开、气势高昂的上证指数形成鲜明对比；午后，其最大跌幅达3.6%。其中一致药业、海正药业、海南海药、益佰制药、同仁、恒瑞医药跌幅均在6%以上，让医药股在昨日的大涨气氛中黯然失色，风光不在。

　　“上半年，基金拼命‘吃药’，肯定赚了不少钱。现在这些基金是不是出货了，否则医药股怎么会突然转向”一直跟踪医药股的股民小宇发出这样的疑问。但相关报告显示，机构对医药股三季度业绩的预估依然喜人。那么，近日医药股的下跌究竟是庄家出货，还是主力诡异洗盘。

　　下跌诱因基药目录价格调整。 8月12日，安徽省基层医疗卫生机构基本药物集中招标采购实施方案(2010年版)。据悉，这一方案在业内看来具有一定指导意义。申银万国医药研究员娄圣睿说：“近日安徽省的招标结果显示，独家品种价格稳定。由于安徽省的招标主要面向有品牌和研发实力的大企业、省内企业倾斜，其中独家品种可以单独议价，具有较强的定价话语权。”

　　6月初至7月初医药板块的重挫就是源于药价虚高，管理层下发文件措施整顿，导致医药股下跌。广发证券医药研究员葛峥认为，前述打压政策在后续时间仍可能会有负面的政策持续出台。当然，基药目录价格调整也可能导致业内内部的分化，但如果《药品价格管理办法》正式文件出台，国家基本药物的部分品种及医保目录部分品种将会被迫降价等。

　　据悉，目前发改委已经对新进入国家医保目录的药品，以及部分已规定最高零售限价的药品开展出厂价格专项调查，涉及900多家生产企业，近900个品种。“因此，10月是医药股分化的一个月，在本月下旬基本药物价格出台以及后续负面政策出台的背景下，估值会有所分化。”葛峥说。

　　上半年医药板块表现优异，这来源于较好的业绩表现以及大市不好所带来的医药股避险效应。高估值、高超额收益率、高仓位配置，成为医药股的特征。如今在蓝筹股估值的修复预期下，医药股的估值则成为业内关注的焦点之一。

　　医药股标杆片仔癀、东阿阿胶、云南白药、同仁堂的动态估值均在40倍以上。受益于价格上涨的片仔癀被机构普遍预测2010年业绩在1.20元左右，而昨日其收盘价为53.58元，动态市盈率为44.65倍。而东阿阿胶、云南白药、同仁堂的动态市盈率也分别为50倍、52倍、44倍。

　　昨日医药板块指数大跌1.75%，成交金额达到272.6亿元，而9月4日医药板块大涨4.44%时，板块成交量为317.14亿。周一的成交量说明肯定有资金出逃。不过，等到估值、业绩增长到达一个平衡点后，资金将再次扎堆进入医药股。因为作为整体行业净利润增长明显的医药股，基金不可能完全抛弃。

　　既然医药板块的估值在10月将会有所分化，但三季度行业的净利润增长却实实在在，因此在选择医药股的机会时，申银万国医药研究员娄圣睿建议投资者把握季报超预期、具定价能力和价值低估的医药股的投资机会。如仁和药业、国药股份、东阿阿胶、云南白药、天士力、马应龙、江中药业、片仔癀，以及华润三九、哈药股份、海正药业等。