医药股随大蓝筹时代来临大多进入耕种期

　　一份由东海证券医药小组撰写的分析文章认为，低配医药板块的时间节点已经到来，在未来相当长一段时间内，医药股将进入辛勤耕种期。不过，国内企业券商的医药行业分析师得到的却是截然不同的看法，他们多数认为股指期货和融资融券对医药板块来说“影响不大”。显然，在市场风格调整有望实现的预期下，分析人士对2010年医药股的看法已经初现分歧。

　　或受“防御性”拖累

　　东海证券的上述研究报告指出，推出股指期货和融资融券将是改变A股股票交易规则和惯性投资思维的重大事件。医药板块作为防御性特征非常明显的板块，在大盘整体向上的情况下，往往很难跑赢大势。同时，基于对医药板块短期估值压力、新医改业绩需要时间确认等因素的考量，医药板块短期内再度大幅度上扬所需的内在动力和外在环境等条件均难以实现。

　　12日，该证券医药小组的分析师进一步指出了他们得出上述看法的理由：“医药股的走势与大盘不是很密切，通常不相关甚至是相反的。股指期货和融资融券的推出将对大盘构成利好，但对医药股就未必。”

　　目前，市场一种较为普遍的观点是，融资融券和股指期货两项业务的推出，意味着A股做空机制从此诞生，从而改变中国股市“单边市”的格局。而沪深300数成份股中权重大、基本面较好、流动性高的大盘蓝筹股作为融资融券和股指期货的投资标的，有望迎来一轮上涨行情。总体而言，将对市场从前期偏好小盘股和概念股向偏好大盘蓝筹股转化起到催化作用。　　
　　

　　回归业绩和成长性

　　不过值得注意的是，12日晚间摩根士丹利华鑫资源优选基金经理何滨在CCTV《市场分析室》节目中则依旧看好“医疗保健”等内需板块。

　　西南证券首席分析师张仕元表示，股指期货和融资融券出炉促使市场风格调整，这对大盘蓝筹股来说会有正面影响。医药股虽都是小盘股，不是重点，但也“不是说股指期货和融资融券一推出，医药股就没有机会了。在新的市场形势下，投资医药股主要得看业绩和成长性。”

　　上海一位医药分析师则认为，股指期货和融资融券推出对医药板块的直接影响有限，因为“医药股基本上不会成为股指期货和融资融券的投资标的”；但是若从间接影响看，上述两项业务推出，投资者将给予前期涨幅较小、成长性明确的大盘蓝筹股一定的溢价，这将推动两市上涨，医药指数也将随着大盘“水涨船高”。

　　参股券商或潜藏机会

　　考虑到融资融券和股指期货两项创新业务的推出将为券商带来直接的增量佣金和利息收入，券商股成为时下研报关注的热点。部分参股券商的医药股近期表现也相当惹眼。

　　“广发业绩和创新双驱动，股指期货弹性最高。在经纪和自营业务的驱动下，2009年业绩超预期已无悬念。尤其是广发期货、经纪实力和创新能力，共同决定了广发对股指期货的弹性要高于其他大券商。”国泰君安证券日前在一份报告中如是指出。受益于吉林敖东董事会通过了广发借壳方案，以及中金所12日正式被指定为股指期货首个试点单位，吉林敖东近期备受市场追捧。国泰君安证券甚至将其目标价提升到了78元。

　　不过，对于其余参股券商的医药股，银河证券医药分析师李鹰鹏却表示，从目前来看受益程度不好说。因为若“参股参少了没意义，参多了通常又不按医药股来算”。而张仕元则表示，市场可能会给予参股券商的医药股一定的关注。