丁丹：明年找股票也要选择医药上市公司中的新势力

　　在《2015年中国A股市场投资策略分析》论坛中，医药行业分析师分析师丁丹表示：医药受政策影响程度非常高，还是属于相对比较高压的态势，特别是最近发改委对价格管制的变革，明年医药行业的增速和今年相比不会有什么起色，不再是一个成长性的行业，但是肯定还会有成长性的个股。

　　以下为文字实录：

　　丁丹：

　　寻找格局变化中的新势力，我们明年找股票也要选择上市公司中的新势力，我们的主要结论：

　　第一，基于产业闲聊找股票越来越难，整个医药产业的成长还是基于资产的轻量化，跟其它的制造业没有什么两样。考虑到我们这个产业受政策影响程度非常高，目前从政策的风向来说，还是属于相对比较高压的态势，特别是最近发改委对价格管制的变革，对明年来说，政策环境处于不确定性比较高的情况。在这种状态下，我们觉得明年医药行业的增速和今年相比不会有什么起色，如果和过去十一五期间相比，行业的增速是下来了10个百分点，我们不再是一个成长性的行业，但是肯定还会有成长性的个股。未来，如果方向是资产轻量化，模式的创新是提升回报率的方式，另外整合在这种情况下也有了一个更肥沃的土壤，第一个观点就是我们基于产业链条选股是越来越难的。

　　第二，我们觉得公司利益格局的变化是转型的助推器。这种逻辑在2014年已经上演了，很多都是有一个新产业获得二次创业的机会，资本市场对于你的验证和兑现要求会更高。

　　结合前面两种公司的成长路径，我们需要在产业格局的演变和公司利益格局的演变中寻找上市公司里面的新势力，最好是两种演变能够叠加到一起。这是我从业以来做的医药产业链，原来我们是屌丝行业，现在我们往上游和下游各种轻资产延伸，这张图非常清晰地展现出了行业资产轻量化的途径。

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