诺华扩大I-O空间，Aduro为上市造势：临床前资产估价继续走高

今天诺华宣布将和AduroBiotech合作开发其环双核苷干扰素基因激活蛋白（STING）配体。诺华将首付2亿美金，里程金可达5亿美元。诺华还将以2500万美元获得Aduro的2.7%股权，并会投入2500万美元开发这个产品。
诺华自去年收购葛兰素的抗癌产品线后致力成为抗癌领域的领导者，而如今如果没有免疫疗法实在不好意思在抗癌领域自称大哥。前年诺华曾收购了I-O技术公司CoStim，今天的收购显然是未来I-O市场机器计划的一部分。和以往不同的是诺华公布了具体合作款项，不知是否是为了帮助Aduro上市造势。
干扰素基因激活蛋白是一种信号传导蛋白，能检测细胞内外源性核苷并诱导干扰素的合成从而激活免疫系统。环双核苷通常由细菌合成，而利用细菌抗癌的概念由来已久。Aduro自己就有利用李斯特菌作为肿瘤抗原载体的技术平台并和杨森有近10亿美元的技术合作。Aduro的环双核苷还处在临床前研究阶段，诺华出此高价显示这个技术的战略潜力。前几天我们讨论了生物制药是否存在泡沫。今天的这个合作乐观人会认为资本还会不断进入生物制药，即使临床前项目也可以天价卖出，所以这个领域投资还有利可图。悲观的人会认为不作不死，这样高风险的项目投资如此大手笔早晚有崩盘的一天。
干扰素是以前治疗丙肝的核心组分之一，以其上刑般的副作用闻名，这也是不需要干扰素的新型丙肝药物上市第一年就能卖几十上百亿美元的原因。癌症无疑是比丙肝更严重的疾病，但这种通过激活干扰素合成的策略风险也是不言而喻的。就在5年前整个I-O领域还被主流所怀疑，也不是完全没有根据的。即使最成功的PD-1也只有20%左右的应答（黑色素瘤是个例外，50%左右）。现在大家似乎都坚信任何激活免疫系统的机理都有很大成功可能，这是不现实的。
当然最后不同机理的免疫疗法最可能用途是复方组合，虽然现在尚无批准的I-O疗法组合。之所以诺华、施贵宝等大企业如此高价收购临床前产品是因为这些药物可能为未来的复方组合提供关键组分。这和改革开放之初大量内地工人涌入深圳等开发区的情况有些相似。这些人多数没有太高技能，更少能成老板，但由于整个城市高速发展所以需要各种各样人力，所以每个人都可以分一杯羹。现在在研的免疫疗法能作为单方使用的我估计凤毛麟角，但不少可以成为复方组合的一部分，而抗癌领域以后复方组合肯定会大大增加。(生物谷Bioon.com)
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