三个月砸下750亿美元！生物医药产业强势整合还是人傻钱多？

2015年4月1日讯/生物谷BIOON/--随着生物医药领域发展的不断加快，兼并已经成为了摆在所有公司面前的重要课题。而仿制药市场的方兴未艾又对世界各大生物医药巨头提出了严峻的挑战。在这一背景下，CEO们不约而同的将视线放在兼并收购上。
事实上，兼并对于医药产业公司来说，早已经不是一个陌生的词语。这已经成为医药公司获取优质药物项目，扩充医药研发实力最快捷的途径之一。本周，默沙东、辉瑞和梯瓦等生物医药巨头毫不吝惜自己的钱袋子，在2015年的收购市场上又贡献出了170亿美元之多。这也使得整个生物医药产业在今年第一季度收购业务总额达到了750亿美元之多！！！换句话说，这一成绩已经超过了2010年和2011年全年的收购业务总额！这一数字也仅比2009年的同期数字略低。分析人士估计，如果2015年生物医药产业再这么火爆下去，那么2014年达到的2200亿美元的记录将再次被刷新。
不过，在感叹生物医药产业领域"金主"的财大气粗，许多分析人士担心是否生物医药产业会在不远的将来产生泡沫？
一方面，泡沫论者认为目前对于上市前药物的股价存在着虚高现象，许多药物或是在临床中后期研究阶段遭遇滑铁卢，或是上市后市场反响平平或迅速被新品药物取代。这些导致华尔街投资者的投资被"打水漂"。
另一方面，生物医药产业并购支持者认为目前生物医药产业并购绝大多数都是三思而后行。如以色列的梯瓦公司近日以32亿美元的价格收购Auspex医药公司（相关阅读：梯瓦32亿美元收购Auspex布局CNS疾病研究领域）就被认为是资源整合的一笔好交易。因此，在未来相当长的时间内，良性整合将仍然是生物医药产业兼并的主题。
详细英文报道：
ThankstodealssignedonMondayalone,another$17billionissettochangehandsinthehyperacquisitivedrugbusiness,asingle-dayrecordthatclosesoutabracingquarterforbuyouts.Butwithindustrytitanspayingever-higherpricesforashrinkingnumberofassets,howlongcanthegoodtimesroll?
Mondaysfourdealsmarkthebusiestbuyoutdayinhealthcarehistory,accordingtoBloomberg,pushingQ1scombinedannouncedandcompletedacquisitionstomorethan$75billioninsum.Thatmeans2015sbiopharmadealtotalhasalreadyoutpaced2010and2011,accordingtoReuters,andthefirstquartersexplosionofacquisitionsisdwarfedonlybythatof2009,whichwasinflatedbymegamergersfromMerck($MRK)andPfizer($PFE).Andif2015keepsthispace,itlltop2014srecord$220billioninindustrydealsandmarkthebiggestyearofalltime,perBloomberg.
Suchsuperlativesonlyunderscoretheconversationtakingplaceineverycornerofbiopharma:Isthisabubble?Ontheonehand,anactiveM&Amarketaffirmsoneofthemajorpillarsofthebullcase,whichisthatBigPharmahasboththecashandthecompulsiontopaytopdollarforpipelineassets.OneofMondaysdeals,Tevas($TEVA)$3.2billionacquisitionofAuspexPharmaceuticals($ASPX),illustratesthatprinciplequitewell.Majordrugmakersstillhavebiggapsintheirpipelinesandneedbiotechshelp,thethinkinggoes,andthewide-openIPOwindowhasprovidedbothanear-termliquidityoptionforinvestorsandaleverforboostingthevaluationsofstartupsandtheirassets.Andwhenthosestartupseithergopublicorgetbought,theirbackersarerewardedwithcashtogooutandfindthenextones,creatingwhatsomebelieveisaself-sustainingsystem.
But,ontheotherhand,escalatingvaluationspointtounrealisticexpectationsforin-developmentdrugs,manyanalystswarn.NomatterWallStreetsopinion,itremainstruethatthemajorityofinvestigationaltreatmentsfailtohitthemarket,andfewamongeventhoserecoupthecostofdevelopment.Ahandfulofmajorbumps--whetherclinical,regulatoryorcommercial--couldleadthewholeindustrytolookdownatthecanyonbelow,swallowingbillionsinvalue.Andthecurrentarmsraceofvaluationsrisksbothacceleratingtheeventualdeclineandworseningitspotentialeffects,bearishobserverscontend.
Inthemeantime,moredealsmeanmoredealspeculation.Lastweek,anunsourcedblogpostwonderedwhetherShire($SHPG)mightbetakingalookatBioMarin($BMRN),ashakyrumorthatstillmanagedtosendthelattercompanyssharestoanall-timehigh.Inthedayssince,therehasbeennoindependentconfirmationofthestory,letaloneanactualbid,butBioMarinisstilltradingmorethan10%higherthanbeforetheShirerumorstookflight.
Tothispoint,simplybettingonbiopharmatodelivermoreandmoreM&Ahasbeenlucrativeformanyinvestors,butwhathappenswhenmarketchatterstartsamountingtojustthat?
"Imnotsayingthisistheendofit,"WallStreetAccessTomBurnetttoldBloomberg,"butwemustbeinthe7thinningbynow."

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