全球生物制药指数大涨，生物医药股买买买

　　医药网7月8日讯　当下，生物制药公司的估值不断增高，越走越高，并且目前还没有人知道生物制药公司估值的顶点最终在哪里。但是，对生物制药公司的估值方式知之甚少，尽管生物制药公司的估值偶尔会有一点波动，但是看起来是每一位投资者都想更深入了解这个行业。

　　这三年的生物技术淘金热已经让投资者们的神经和经济理念大受考验，但是对于风险的偏好，到目前还没有看到高点。礼来的市值在第二季度市值的飙升是风险偏好并未见顶的一个明证，礼来今年上半年的市值增幅高达15.9%，主要是由于该公司在全球最危险的研发领域之一，阿尔茨海默病取得的进展。

　　人们很明白生物制药指数和大盘指数之间的差异，探讨这些指数之间的表现。但是，美国道琼斯工业平均指数和英国富时100指数表现不理想，是被宏观经济的不确定性所拖累，这两只指数均分别下降1%，尤其是对于希腊退出欧元区的担忧，现在看来这一问题已经撼动了整个世界。



　　在上述背景之下，2015年上半年美国、欧洲和日本的关键生物制药指数持续积极的表现，就显示了投资者们知道哪里能获得收益。

　　总体来说，美国纳斯达克生物技术指数和日本东证制药指数2015年上半年均上升了18%；虽然这种增长速度将使得美国指数不可能企及2013年让人不可思议的66%的增幅，但有可能接近2014年34%的增幅。另外，欧洲指数表现也不差，随着道琼斯Stoxx医疗保健指数也保持了两位数的增幅，达到了13%，这显示了欧洲的投资者们已经甩掉了保守者的标志。

　　增长源自阿尔茨海默病

　　在大型制药公司的世界中，礼来已经获得了生物制药领域投资者们绝大部分持续的热情。2015年上半年，礼来的市值开始猛冲，股价增幅21%，到二季度末市值达到了928亿美元，随着投资者们押注与即将于本月公开的阿尔茨海默病项目solanezumab有可能会成为一个金娃娃，这是一场豪赌，一旦失败，在接下来的3个月内，礼来的市值将会出现下降。

　　2014年赛诺菲前景堪忧的估值，并不能完全责怪前CEO魏巴赫。投资者们已经忘记了来得时（甘精胰岛素、Lantus）定价的失误，现在正在考虑2015年上市的最大产品，用于治疗高胆固醇血症的前蛋白转化酶枯草杆菌蛋白酶Kexin-9型（PCSK9）抑制剂Alirocumab（Praluent），更不要说，抑制IL-4Ra的单克隆抗体dupilumab具有对免疫系统疾病产生冲击的潜力。



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