一个月花了9亿元！科华生物再收购

　　医药网7月2日讯　科华生物又“霸屏”了，体外诊断老牌企业科华生物拟以3.36亿元收购长光华医26.6983%股权。这将是继科华生物今年6月10日以5.54亿元收购西安天隆和苏州天隆后，又一大手笔交易。一个月内，科华不停买买买，花了约9亿元。

　　科华生物6月29日公告，公司分别与苏州长光华医生物医学工程有限公司（长光华医）现有两名股东陈大志先生和顾烈静女士签署股权转让协议书，分别以现金2.21亿元和1.15亿元收购陈大志先生和顾烈静女士持有的长光华医各17.1632%和9.5351%股权，在完成意向收购后，公司将持有长光华医26.6983%股权。

　　资料显示，长光华医是一家集临床免疫分析、血液检验等系列仪器和配套试剂的研发、生产、销售于一体的企业，核心产品为居于国内先进水平的管式全自动化学发光免疫测定分析系列仪器和试剂。第一代全自动化学发光免疫分析仪AE-180于2014年批准上市，第二代全自动化学发光免疫分析仪AE-240于2016年获得注册通过。

　　长光华医的化学发光试剂产品丰富，已经取得87个化学发光试剂证，其中三类注册证40项，具有肿瘤标记物等特色检测产品。同时还有10多个化学发光检测试剂在研产品。截止2017年末，长光华医已经累计实现化学发光免疫分析仪装机量超过600台，在化学发光免疫检测细分市场已经具有一定竞争优势。

　　科华生物最近并购动作频频，自2017年以来，科华生物加快外延式并购的步伐，按照“产品和渠道”两大纬度不断跑马圈地。

　　在渠道方面，投入近2.8亿元先后完成对5家区域经销商的并购，在产品方面，2017年11月投资奥然生物10%股权是布局分子诊断领域的开始，6月26日，科华生物约5.5亿元现金收购西安天隆科技有限公司（下称“西安天隆”）和苏州天隆生物科技有限公司（下称“苏州天隆”）62%股权的议案获得股东大会审议通过。但市场上不乏质疑的声音，科华生物此前也收到了深交所的问询函，投资者质疑的焦点在于，花了约5.5亿元收购两个亏损公司值不值？

　　这两家公司成立数年却还处于亏损状况。西安天隆2015年度、2016年度和2017年前三季度的净利润分别为17.88万元、-501.53万元和-154.14万元。而苏州天隆更是连续三年亏损，2015年度、2016年度和2017年前三季度的净利润分别为-178.32万元、-116.85万元和-328.41万元，此外，截至2017年9月30日，苏州天隆未经审计的评估基准日资产评估负债表列示的账面净资产为-1259.74万元。

　　有财务专业人士表示，从净资产看，“苏州天隆已经资不抵债，企业可能存在风险，但也不是说就没有价值，具体还要分析企业的整体经营状况。不过，在业内人士看来，估值偏高。”

　　以 2017年9月30日为评估基准日，西安天隆股东全部权益评估值为5.2亿元，评估增值4.6亿元，增值率788.56%；苏州天隆生物科技有限公司股东全部权益评估值为2.5亿元，评估增值2.6亿元，增值率2084.54%。

　　但科华生物认为，天隆未来具有较强的盈利能力，与科华业务资产整合后能够发挥相应协同效应，支撑收益法评估的较高增值率。

　　对此，科华生物副董事长吕明方解释：“自2004年上市以来，从单笔收购来看，这是最大的一笔收购，是我们集中精力重点布局的分子诊断领域，所以它的战略价值远远大于公司本身在收购上的财务价值。目前的亏损原因在于其是研发导向型的公司，研发投入大，且计入费用成本并没有资本化。经过未来12个月到18个月的整合，有信心整合以后科华的分子诊断在中国有机会进入领先领域。”

　　但吕明方也坦言：“对于公司来说，最大的考验是如何把财务价值发掘出来证明战略价值。”

　　科华生物是一家融产品研发、生产、销售于一体，拥有体外临床诊断领域完整产业链的高新技术企业，主营业务涵盖体外诊断试剂、医疗检验仪器，自主拥有生化诊断、酶免诊断、光免诊断、即时检验（POCT）、分子诊断五大产品线，在国内体外临床诊断行业中拥有显著的全产品线竞争优势，处于行业领先地位。

　　化学发光业务是科华生物的重点核心业务，公司通过自主研发的卓越1800系列产品以及代理BioFlash系列产品组合，通过积极的市场开拓，充分发挥不同产品的差异化性能优势，根据不同终端市场的需求，有效组合、互为补充，为终端客户提供更多个性化的整体解决方案，已经在全国大部分省市取得一定的市场布局和份额，提升了公司在化学发光细分市场的品牌影响力。

　　科华生物将继续加大化学发光业务的投入，通过自主研发和外延并购的方式，进一步拓展市场，增加公司发光免疫产品线，增加检测试剂菜单项目，进一步提升公司在化学发光业务上的市场竞争优势。

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