医药界上演“蛇吞象” 武田制药将以580亿美元收购夏尔

　　医药网12月8日讯　近日，动脉网获悉，当地时间12月5日，日本制药集团武田制药（Takeda ）公布股东大会投票结果：武田制药股东批准收购英国罕见病药物制造商夏尔（Shire）。预计收购将于2019年1月8日完成。

　　尽管曾遭到部分股东反对，但在12月5日举行的武田制药股东大会上，有88%的股东投票支持这项交易。最终，武田制药以580亿美元收购夏尔，此次交易或创今年医药行业并购案规模之最。

　　武田制药提议，继续任命夏尔公司的3名外部董事（不参与审计和监督），这一提议获得87%的投票赞成。

　　收购事宜曾在2018年5月初步达成，武田制药的正式报价约为622亿美元。此前，武田制药曾5次对夏尔进行公开投标，该项交易以每股30.33美元现金和0.839股武田公司股票的价格达成。货币波动和武田制药股价下跌使其市值降至约580亿美元。

　　武田制药不仅获得了夏尔公司的专利技术，在罕见病药物方面也获得了更大的美国市场份额。此外，武田制药还为夏尔公司承担了大量债务，这使得交易总额接近800亿美元。作为最终协议的一部分，武田制药获得了309亿美元的银行贷款。

　　鉴于夏尔市值几乎是武田制药市值的两倍，在实力悬殊的现实情况下，以“考虑武田制药的光明未来”（也可以称为TTBF）自居的武田制药的部分股东，曾多次试图阻挠这笔交易。

　　在今年6月的年度股东大会上，该股东集团表达了反对意见，并提出建议，即大型收购需要事先获得股东批准。当时，该股东集团约有130名股东，但这项提案只获得了大约10%的赞成票，最终未能获得更多反对派的支持。

　　今年9月，反对派获得了一名重量级支持者——武田家族成员Kazu Takeda。他对《纽约时报》表示：“集团应该避免在重大交易上作出仓促决定。如果没有仔细考虑就进行大规模并购，会为集团带来灾难。”

　　他还认为，这笔交易会破坏“武田主义”（Takeda-ism）的基本原则：公司通过让人们拥有更健康、更光明的未来来赚钱。他告诉《纽约时报》：“我们知道扩大规模是必要的，但武田制药管理层必须考虑企业文化和公司发展现状。”

　　尽管遭到反对，但几乎90%的股东投票赞成这笔交易。自今年3月首次披露收购计划以来，武田制药的股价已经下跌25%。75岁的股东Satoshi Ito对CNBC表示：“我想继续持有武田制药的股票，但现在我担心股价会进一步下跌。”在这项交易中，他投了弃权票。

　　Kazu Taked在投票前表示：“我们绝对反对这项交易，因为金融风险太大，预期收益却相当有限。我认为并购对武田制药很有必要，但夏尔不是最佳选择。”

　　武田制药首席执行官Christophe Weber表示，这笔交易将有利可图，因为他计划削减成本。他预计，交易结束后，未来三年，每年至少可节省14亿美元。同时，武田制药还计划出售高达100亿美元的非核心资产，以帮助集团偿还贷款。

　　武田制药全球研发主管Andy Plump表示：“我们有一项剥离计划，能让我们在三至五年内达到信贷机构规定的水平。我们的信用评级可能会下降一级，但仍高于垃圾债券的评级，这对我们至关重要。”

　　Kazu Takeda并不是唯一一个意识到武田制药需要并购才能保持竞争力的人。除了债务，武田制药还面临一个更深层次的问题，即收购夏尔是否是最佳选择。夏尔在血友病市场上占有很大份额，但它也面临来自罗氏的竞争。

　　 “制药商能否将该笔交易的利润投资于研发新药物，这一点至关重要。这项交易的优势只能持续一段时间，毕竟没有任何一种治疗方法可以避免专利过期。”Daiwa Securities（大和证券）资深药物分析师Kazuaki Hashiguchi表示。

医药网新闻