8700万半价收购，振德医疗要超车？！

　　医药网7月9日讯　振德医疗补强手术感控，或将成为细分领域真正领先者。

　　7月8日，振德医疗发布公告称，其全资子公司香港新起点投资有限公司拟联合澳大利亚Multigate Medical公司的子公司Multigate UK，收购英国Berendsen Healthcare公司与医用耗材相关的部分资产、负债及相关业务，初始价格为10052608 英镑，折合人民币约8700万元。

　　半价收购

　　Berendsen Healthcare成立于2016 年 5 月 11 日，是英国领先的定制医用手术包、标准医用手术包及医院器械场外消毒灭菌等产品的供应商。

　　据公告，Berendsen Healthcare的医用耗材业务主要经营两个品牌：Rocialle 和Guardian SU。

　　Rocialle 提供无菌和非无菌产品，包括客户定制医用手术包、标准医用手术包、静脉注射治疗包和一次性手术器械；Guardian SU 为客户提供一次性医用手术单、医用手术衣、医用组合包和医用器械包布。

　　上述两项业务主要面向英国当地市场，已具备生产经营所需的相关批件，2018 年度实现业务收入约 4200 万英镑，折合人民币约3.6亿元。

　　值得注意的是，振德医疗及其联合公司以不到一半的价格就收购了Berendsen Healthcar的耗材业务。

　　Berendsen Healthcare医用耗材业务的资产净额估值约为2036万英镑，而本次收购的初始价格大约1005万英镑，不足估值一半。公告显示，因为耗材业务与Berendsen Healthcare的整体业务规划已经不具有协同性，需要剥离，所以定此价格，后期可能会有进一步调整。

　　收购完成后，振德医疗和联合收购公司Multigate Medical将分别持有55%和45%的股权。

　　Multigate Medical是澳大利亚领先的医用耗材和医用手术包制造和供应商，同时也是振德医疗的客户，2016、2017、2018 年度分别向振德医疗采购价值3756 万元、4660 万元和6008 万元的商品。

　　或将弯道超车

　　在中国医用敷料市场上，振德医疗、奥美医疗、稳健医疗被称为“医用敷料三巨头”。振德医疗主要产品线涵盖现代伤口敷料、手术感控产品、传统伤口护理产品及压力治疗与固定产品，已成为国内医用敷料生产企业中产品种类较为齐全的企业之一。

　　根据年报和招股书数据，振德医疗2018年营收约14亿，奥美医疗2018年营收约20亿，而稳健医疗2016年营收已经达到25亿。

　　论总营收，振德医疗排名最后，但其实三家公司的战略侧重点各有不同。

　　奥美医疗医用敷料连续十年出口第一，2018年境外营收18亿，占总营收90%。而且业务细分领域侧重明显，手术外科以及伤口与包扎护理营收占总营收的82%，感染防护营收仅占总营收2.52%，约5100万元。

　　稳健医疗虽然总营收最高，但其医用敷料业务仅占总营收37%，约9.3亿元，手术室防感染产品只是其6个敷料业务之一，主要产品有：一次性使用产包、一次性使用介入包以及一次性使用导尿管等。

　　与稳健医疗相比，医用敷料是振德医疗的唯一主营业务，占总营收97%；与奥美医疗相比，振德医疗采用多产品线战略，其产品线已涵盖了现代伤口敷料、手术感控产品、传统伤口护理产品和压力治疗与固定产品等多个领域共计约7800 个规格的产品。

　　再看手术感控， 2018年，振德医疗手术感控业务实现营收3.9亿，占总营收约28%，远高于奥美医疗同领域业务，同时，振德医疗单手术感控一个领域的营收，就已经达到稳健医疗整个敷料业务总营收的42%。

　　因此，振德医疗本次收购Berendsen Healthcare，加码手术感控领域的布局，或许正是想要实现弯道超车，在手术感控细分领域成为三巨头中真正的领先者。

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