18.7亿！爱尔眼科收购30家眼科医院

　　医药网1月15日讯　强者恒强的局面，在医药行业持续上演……

　　▍18.7亿！30家医院被收购

　　近日，爱尔眼科发布公告，拟以18.7亿元收购5个标的资产，涉天津中视信，奥理德视光、宣城眼科医院、万州爱瑞等共计30家眼科医院。

　　收购方案进一步明确，公司拟以发行股份方式购买天津中视信100%股权，拟以发行股份及支付现金方式购买奥理德视光100%股权与宣城眼科医院80%股权，拟以发行股份方式购买万州爱瑞90%股权与开州爱瑞90%股权。

　　无论如何，爱尔眼科的收购会大概率成功，因为其有很大动力推动进程：公司表示，募集配套资金成功与否并不影响发行股份及支付现金购买资产交易行为的实施，若本次募集配套资金金额不足，甚至募集失败，公司将以自有资金或采用银行贷款等债务性融资方式解决。

　　据介绍，标的医院主要扎根三、四线城市，成长性良好，具备了起步腾飞的条件，本次交易完成后，爱尔眼科将进行全面赋能，助推这些医院发展为各地的“小巨人”。

　　业内观点认为，本次拟收购医院大部分扎根于医疗资源相对有限的三四线城市，在当地占据头部优势地位及良好的品牌口碑，有望进一步巩固公司地市级医院的布局和集团内部分级诊疗体系的建设。

　　爱尔眼科董事长陈邦表示，本次拟收购30家眼科医院是公司主营业务的扩展，有利于进一步扩大人才队伍和业务规模。提高基层群众就医的可及性；有利于实现自身的业务协同，促进公司把握行业发展机遇，加速行业整合；有利于加快公司的全国网络建设步伐，增强区域医院的联动，为公司发展提供坚实的基础，巩固行业领先地位。

　　▍预计新增净利润1.3亿

　　爱尔眼科2019年三季度报显示，其营业收入达到了77.32亿元，同比增长26.25%，净利润为13.05亿元，同比增长36.9%。

　　据新康界计算，此次爱尔眼科的5个标的在2019年前三个季度的营业收入达到8.53亿元，约占爱尔眼科同期营业收入的11.03%，总净利润在2019年前三季度达到1.16亿元，约占爱尔眼科同期净利润8.89%。

　　有证券公司分析，收购30家医院的合计对价约为18.7亿元，对应2020年的平均估值约为14倍，预计将给公司2020年带来新增净利润贡献1.3亿元。除了收购众生药业所持有的奥理德视光100%的股权外，所收购其余29家医院均保留了一定少数股权。

　　少数股权中基本都有医院核心医生和管理人员持股，这也有益于持续调动他们的积极性，合伙人经营模式将持续保持良好增长动力。

　　据了解，爱尔眼科目前在中国大陆拥有400余家医疗机构，中国香港拥有7家、欧洲85家、美国1家医疗机构。同时，公司于2019年12月20日完成收购新加坡ISEC Healthcare 公司，公司于东南亚地区增加11家医疗机构。

　　▍社会办医，集中度提高

　　我国眼科手术市场广阔，此外，我国初高中学生及大学生近视眼率已超过70%，高居世界榜首，对比全球22%的近视率，我国近视患者高达人口总数的47%。随着人们用眼习惯的变化，眼部疾病发病率不断攀升，对眼部保护，眼病诊疗等方面的需求也会不断增加，预计我国未来对眼科医院市场的需求将持续上升。

　　此外，在2019版医改重点工作任务中，分级诊疗已经明显形成了完善的政策框架体系。鼓励民营医院与公立基层医院的发展，用互联网+作抓手，以医联体作为分级诊疗的目标：其中要求，鼓励民营医院，持续深化卫生健康领域“放管服”改革，优化审批服务，清理歧视性政策，对社会办医机构一视同仁对待并给予扶持。

　　并在《关于印发促进社会办医持续健康规范发展意见的通知》，多方面提出了促进社会办医发展的措施。意见提出，控制公立医院数量和规模，主要是为社会办医留下空间，意见提出引导社会力量举办康复、护理、体检、眼科、妇儿医院等医疗机构，以及连锁化、集团化运营的医学 检验、病理诊断、影像中心、血透中心等独立设置的医疗机构。

　　某种程度上，社会办医在参与专科化、连锁化医疗机构中大有可为。目前的成果十分显著，我国民营眼科专科医院数量从2003年的72家增长至2018年的709家，增长了9.85倍，凸显出我国对社会办医的鼓励程度之大。

　　虽然目前民营医院的年诊疗量与公立医院相比仍然有较大差距，但是在部分适宜的细分专科领域，民营医疗龙头经过多年的深耕，已经具备了较强的竞争力和较高的市占率，如爱尔眼科所处的眼科，通策所处的齿科，美年健康所处的体检等领域。

　　如今，爱尔眼科大手笔收购医院，布局三、四线市场，扩张公司网络辐射人群，扩大受众人群，就是民营专科医院发展趋势的小小缩影——集中度在不断提升。

　　强者恒强的局面，将在民营医院领域继续上演。