跨界 出海 新“买断主义”:石药280亿元营收的驱动真相

近日，Unacon发布了2021年业绩。优诺康收入278.67亿元，同比增长11.7%，其中成品药销售额226.81亿元，同比增长11.2%。2020年，石药收入249.42亿元，成药业务销售额204.05亿元。相比之下，收入和医药业务实现了稳定增长。

在最新的业绩说明会上，石爻披露了mRNA系列流水线的进展：新冠肺炎mRNA疫苗有望找到；在不久的将来；IND狂犬疫苗、呼吸道合胞病毒(RSV)、带状疱疹疫苗、人乳头瘤病毒感染治疗疫苗也将于今明两年申报。同时强调，生物技术的估值调整期为BD提供了很好的机会，石爻将抓住这个机会在产品和技术方面进行BD。

在业内人士看来，这样的增速实属罕见。石医药正显示出医药巨头的综合能力。在“没有创新，就没有未来”的发展趋势下，从原料到创新药，从中国新到世界新，石药不断创新变革。

　　1、产品线、治疗领域玩转跨界

在治疗领域，石药产品的基质在迭代进化，从神经系统领域到肿瘤和神经系统领域。抗感染和心血管疾病产品越来越多，它们正在向更先进的技术进军。

作为结石医疗长期布局的领域，anti-肿瘤医疗正在加速努力。癌症三大药物均实现快速增长：国药(盐酸多柔比星脂质体注射剂)、金宥利(聚乙二醇化重组人粒细胞刺激因子注射剂)和科爱力(注射用紫杉醇白蛋白结合型)2021年销售收入分别增长24.0%、13.1%和27.5%，成为收入增长的主要来源。值得注意的是，今年又有两个抗肿瘤新药多伦达(盐酸米托蒽醌脂质体注射剂)和PI3K/抑制剂杜维力塞胶囊相继获批。

神经系统领域是石药的长期优势领域。专属产品Ambip 2020年销售额达到65亿元，2021年销售额与2020年基本持平。而用于治疗缺血性脑血管疾病、外周血管疾病和糖尿病并发症的舒安灵，2021年销售收入翻倍增长213.3%。施的第一个帕金森病治疗药物恩欣在2021年中标，2021年销售收入增长172%。这两种药物已成为结石药物神经系统领域的潜在增长品种。

据了解，石医瞄准的是尖端科技。目前，药物研发已进入核酸药物时代，还将瞄准基因治疗、细胞治疗等新兴技术领域，研发免疫细胞体内重编程等前沿技术。

长期以来，R & amp国内制药企业的研发支出一直相对较低，重销售轻研发的模式。d一直被业界诟病。制药创新进步的背后是研发的不断完善；研发投资。d 2019年和2020年分别投资20亿元和28.9亿元。2021年，石药研发投入首次突破30亿元，同比增长18.8%，达到34.33亿元，约占成药业务收入的15.1%。

2.加速“买买买”，开启与生物技术合作的新时代。

传统药企布局创新药，“许可入”是快速切入的方式之一。2021年，石爻积极寻求外部合作，加快“买中买”步伐，完成了一批产品授权引进、合作和收购项目。发现2021年石家庄引进4种药物，其中呼吸系统药物2种，抗肿瘤药物2种，累计投入高达15.7亿元。

2021年3月9日，Unacon宣布以2亿元股份收购上海丽城拥有的第三代不可逆EGFR-TKI(BPI-7711)商业权益；2021年3月10日，优诺康公告称，全资子公司齐曼特生物与康诺生物达成协议，引进CM310(抗IL-4R重组人源化单克隆抗体)，用于中重度哮喘、慢性阻塞性肺疾病(COPD)等呼吸系统疾病的独家授权研发和商业化；2021年8月23日，优诺康与康宁杰瑞达成合作协议，获得HER2双抗体KN026在乳腺癌和胃癌领域的独家研发和商业化授权；2021年11月22日，石爻宣布国家元首支付1亿元，以及高达1亿元的开发里程碑付款、销售里程碑付款和销售提成，获得康诺特旗下创新药CM326在多个呼吸系统疾病领域的独家授权开发和商业化权利。

很明显，结石病医学已经从自研变成了“自研引进”。但从去年开始，市场也对药企的许可入模式产生了担忧，很多以许可入著称的创新型药企市值缩水。在领证模式遇冷的情况下，石爻等大企业今年是否会调整“买中买”的节奏值得关注。

对此，石爻在最新的业绩说明会上明确表示，在生物科技的估值调整期间，将为公司的BD提供一个很好的机会，并将抓住这个机会进行产品和技术的BD。据了解，今年2月，石爻宣布已完成向独立第三方收购珠海樊植100%股权。后者拥有广州康铭生物工程有限公司(以下简称康铭生物工程)51%的股权，并将投资1.54亿元，开启与生物科技合作的新时代。

业内人士认为，优诺康收购康铭生物可能意在弥补Ambip到期后可能出现的业绩下滑。对此，Unacon表示，他已经为Ambip的专利到期做了全面的计划。一方面扩大Ambip的适应症，包括血管性痴呆、化疗引起的神经病变等。另一方面，我们也在申请相关适应症的专利。

3.“走出去”，海外合作授权布局忙。

传统药企要想真正成长为Bigpharm，国际市场的进一步拓展和深化也是必由之路。2021年，石家庄医药自主研发创新药迎来重要里程碑。2021年8月，石爻宣布与美国创新公司Flame Biosciences，Inc .达成战略合作及许可协议，授予其对候选药物NBL-015(抗Claudin 18.2单克隆抗体)及本集团NovaTE双特异性抗体技术平台在大中华区以外研发的两种新双特异性抗体的独家权利。在这笔交易中，石药可以获得最高6.4亿美元的授权以及上述产品净销售额的佣金。

以后还会授权哪些项目？史表示，海外抗CD20、抗CD47平台、TNFR2都在洽谈中。看美国BD项目的谈判节奏，希望今年能有进展。同时，我们将加强海外研发机构的建设。d团队，选择一些优势项目进行海外发展，推动海外合作或授权，逐步提高企业的国际影响力。