解读儿童药市场格局 赛道上超车重在细分

在8月25日国家卫健委举行的新闻发布会上，中国医学科学院药学研究所所长、中国工程院院士蒋建东介绍，2021年，我国已有47种儿童药品获批上市。

最近儿童药品相关的投资动作和关注度也相当高。如康芝药业8月11日公告，拟采用简易程序向特定对象发行股票，募集资金总额不超过2.97亿元。扣除发行费用后的募集资金净额将用于儿童药物研发项目；葵花药业7月30日公告，拟投资5400万元设立全资子公司北京葵花药业研究有限公司.

儿童用药市场需求巨大，更关系到祖国下一代的健康成长，具有深远的社会意义。作者从不同维度解读了儿童药的市场结构和其中的机遇。

市场现状剖析

诱人的千亿市场

据统计，2021年，我国儿童用药市场规模约为2000亿元。2000亿元的规模通过对比更加清晰：2021年最受关注的肿瘤药物市场约为2400亿元(数据来自约斯特沙利文)，同样火热的罕见病市场未来可能达到600-900亿元(数据来自BCG)，OTC药物市场约为1100亿元(数据来自全球)。

但在儿童药市场，很多药物都是成人药的酌情减量，比如肺癌药，基本都不是专门为儿童研发的。儿童肺癌基本用成人药。如果只看儿童药物的市场规模，方正证券的数据可能更有参考意义。方正证券预计，2020年我国儿童用药市场规模为948亿元。按照2015-2020年10%的复合增长率计算，2021年儿童药品市场规模约为1042亿元。

甚至儿童用药的市场规模，方正证券估计也就1000亿左右，非常大。很多企业应该投资参与，但事实并非如此。

研发的痼疾求解

医药一直是研发的难点领域。正如蒋建东在会上所说，“不同年龄段的孩子生理状态差异很大，临床试验很难做，家长也不太认同。”

这些基本的底层逻辑给儿科医学的发展带来了巨大的挑战。对于单个企业来说，这样的挑战基本没有好的解决方案，解决问题的成本太大。但我国政府在解决此类问题上有优势，如专项资金支持、优先审批程序等。特别是国家卫健委通过组建国家儿童医学中心，组织23个国家儿科相关单位，建立了“中国儿科人群药物临床试验协作网”。未来，这个协作网络还将继续扩大，有望从源头上逐步解决临床试验的问题。

低调的跨国药企

从厂商来看，可以分为国际企业和国内企业。典型的跨国企业，如强生公司；约翰逊医疗公司拥有两种在市场上最畅销的退烧药，即美林布洛芬混悬液和泰诺对乙酰氨基酚混悬液滴剂，以及许多其他产品。罗氏有治疗罕见的幼年特发性关节炎等。赛诺菲旗下有知名品牌感冒药Good Doll，其处方药Dupulizumab有适应症为12岁及以上青少年中重度特应性皮炎。三东知名处方药顺尔宁，有预防和长期治疗2-14岁儿童哮喘的适应症。阿斯利康重磅产品普米克令舒对支气管哮喘儿童有适应症，其儿科市场估计年销售额峰值至少50亿元；GSK知名品牌flixonase有预防和治疗12岁以上儿童季节性过敏性鼻炎的适应症。

由此可以总结出跨国药企儿童药布局的特点：1。跨国制药的主流

在国内药企中，长春金赛是最大的儿科药企，其2021年81.98亿元的营业收入大部分是儿科用药。金赛的儿童药物不用于呼吸和消化系统疾病领域。其核心产品为针对儿童身材矮小的重组人生长激素(rhGH)，延伸至身高管理、性发育、新生儿、儿童保健、儿童神经精神病学等领域。第二名是葵花药业。葵花药业2021年44.54亿元的营收，至少有一半应该来自儿童药市场。其主要产品集中在呼吸系统疾病、胃肠道疾病和免疫滋补品等主流领域。小向日葵品牌具有很强的市场认知度。华润三九也是儿科医学领域的巨头。赛诺菲好娃娃品牌实际上是华润三九在运营，还有其他知名品牌如999奥诺维生素矿物质补充剂、999小儿感冒系列等。在处方药领域，华润三九也有重组人生长激素产品。

此外，国内企业还包括亚宝药业、仁和药业、健民集团、达因药业、汉森制药、葫芦娃药业、桂

　　还值得一提的是儿童视力保护领域，典型代表如欧普康视。这家公司2021年营业收入只有12.95亿元，净利润却高达5.55亿元，净利润率42.86%，遥遥领先于一般药品或医疗器械的净利润率水平。欧普康视市值截至8月26日高达385.85亿元，接近于葵花药业市值的4倍。

　　总结国内药企儿药布局特点如下：1.以呼吸、消化、免疫补益主流领域为主，并基于产品通过塑造品牌来占据市场；2.既有企业占据儿药市场且业绩持续表现卓越，生物药企的进入成为亮点；3.生长激素及视力保护领域明星企业正冉冉升起。

　　企业布局要领

　　从用药种类来看，目前我国儿童患病率较高的疾病主要是呼吸系统疾病和消化系统疾病，进一步按照疾病类型细分依次是感冒、发烧、咳嗽、消化不良（便秘等）、肠胃炎（腹泻等）、扁桃体炎、支气管炎、皮疹、咽喉炎和肺炎。其他一些领域如免疫补益、儿童近视、身高障碍等也越来越受到重视。

　　那么，对于想要加码儿药领域的企业来说，有哪些机遇与风险？

　　巨头有望诞生

　　儿药市场机遇的底层逻辑在于巨大的中国市场、日益富裕的国民对于儿童健康的重视，以及政府对此领域的持续关注与投入和举国体制的优势。这使得虽然国际市场上没有强大的独立儿药企业，但在中国市场却可能有企业能够通过聚焦儿药领域而成长为中国乃至全球巨头。长春金赛、葵花药业、欧普康视都具备这样的潜力。

　　当然，聚焦儿药并不意味只做儿药，可基于儿药积累的技术和资源向其他领域拓展，就好比国际成熟药企从成人药向儿药拓展。金赛就是典型的例子，除了儿药，已经在向肿瘤免疫、妇科、老年疾病等拓展。

　　后浪审时度势

　　在呼吸及消化等常见病领域，儿药具有较强的品牌效应，如葵花的小葵花、华润三九的999、达因药业的伊可新等。对于已经拥有品牌和渠道优势的企业来说，这是天然的护城河。后进企业的类似产品，如果没有明显的产品优势则难与既有品牌PK：不仅要抢占医生的心智，还要抢占终端消费者的心智，投入很大、效果有限是可以预料到的结果。对于新进企业来说，如果没有独特的产品优势，常见病是应该避开的领域。

　　细分机会领域

　　新的机会点在哪里？答案是细分领域。

　　一个明显的机会是儿童近视防治。例如儿童角膜塑形（俗称OK镜）市场，目前仍以欧美和韩日厂商为主流，同时市场还在不断增长。这意味着类似欧普康视这样的企业的国产替代机会还很大，通过技术突破结合模式创新、从跟进到引领的故事，在中国市场已经无数次上演。

　　各种原因引发的儿童身材矮小或生长障碍、儿童罕见病、儿童精神疾病等也值得关注。前者已经有金赛成功案例，而市场远未成熟，随着国内市场认知、学术推广力度、临床认可度以及患者消费能力的提升，市场依然有新进者的机会。

　　罕见病是近几年比较受到关注的赛道，根据2021年发布的《浙江省罕见病患者生活状况和疾病负担研究项目阶段性报告》数据，国家罕见病目录中的121种罕见病中，儿童罕见病种类不少。

　　此外，儿童精神疾病典型如自闭症市场，也存在大量未满足的需求。

　　这些领域的研发突破不仅有很强的社会效应，也有很强的经济效应。