各路资本研发吸金

　　资本对医药行业的关注为产业发展提供了基本的资金支持和良好的经济环境，活跃的投资行为也为医药产业长期发展提供了不竭的动力，对医药行业的发展导向和相应的扶持政策正加快各方资金向这一产业倾斜，国内一些行业的投资界普遍看好医药产业，金融、证券业纷纷抢滩医药高技术项目，一些大企业的风险基金甚至也对新药研发领域表现出了浓厚的兴趣。

　　业外资本与风险投资的纷至沓来，不仅补充了国家对新药研发投入的不足与企业自有研发资金的捉襟见肘，亦使一些极具潜力的研发型企业形成一股不容忽视的产业合力。

　　[CRO外资结盟]

　　产业链大挪移

　　目前，独享政策优势与高速成长性的中国医药市场也引起了跨国医药企业的关注，在许多全球著名的大型跨国医药公司纷至沓来的同时，他们也开始寻找一些国内潜力制药企业进行收购或入股的合作策略。

　　药明康德的发展轨迹，正是中国本土CRO迅速崛起的一个例证，越来越多的本土CRO企业正在面临着越来越具有吸引力的市场契机，中国潜在的市场空间以及庞大病患群体正在成为跨国医药公司向中国转移研发环节的驱动力。据IMS Health预期，中国医药市场未来将迎来快速增长期，至2012年，其规模将从2003年的84亿美元扩大到460亿美元。

　　7月22日，药明康德新药开发有限公司（下称药明康德）与美国科文斯有限公司（下称科文斯）宣布将各以50%的股权在苏州吴中经济开发区组建合资公司，从而提供世界级的前临床合同研究服务。科文斯首席运营官温德尔·巴尔（Wendel Barr）表示，针对上述合资项目，科文斯将于2009年初期投资约3000万美元，主要用于运营资金筹备、仪器设备以及最后工程竣工。温德尔·巴尔表示，科文斯今后亦将持续投资中国市场，这不仅仅是出于成本因素的考虑，而是缘于一批高质量的中国医药研发服务外包企业正在蓬勃发展。

　　不久前，阿斯利康亦宣布未来两年将投资1400万美元，携手药明康德进行有关化合物合成方面的项目合作。该项目也将成为未来3年，阿斯利康在中国进行1亿美元药物研发投资的重要组成部分。

　　此外，巨大的市场潜力、中国本土研发人员不断提升的科研及临床试验能力，正成为跨国生物制药公司向中国转移研发环节的重要因素。在与本土CRO企业加强合作的同时，跨国医药巨头也通过设立研发中心来加速拓展中国市场的步伐。阿斯利康、葛兰素史克等跨国制药企业都不断增加在中国的研发投入，并已经将研发服务外包的范围延伸至整个产业链，包括新药产品开发、临床前试验及临床试验、数据管理、新药申请等技术服务，新药研发的整个流程都在陆续向中国转移。某外资企业负责人向记者表示，中国是一个拥有13亿人口基数的巨大市场，这个市场里充满了机会。跨国医药企业和生物制药公司纷纷选择来中国开展新药研发项目，以获得中国庞大的病患人口市场信息和数据。

　　[风投]

　　科研好，还要开发好

　　近几年，随着跨国药业将其药物研发的分布和重心逐步向中国转移，风险投资亦将目光投向了中国药企新药研发领域。目前受到众多机构推崇的产业投资模式，已经逐渐取代以上市圈钱为主的战略投资，直接与新品研发利润挂钩。

　　目前，我国已初步形成外国制药企业研发中心齐聚上海张江、民间原创新药研发企业扎根深圳科技园、国家队和混合经济体研发机构依托北京的格局。数据显示，仅上海浦东新区生物医药外包服务业产值由2004年的2.2亿元增到2007年的21.4亿元，增速将近10倍，目前已有300余家各类生物医药企业落户位于浦东新区的张江药谷。

　　据悉，目前入驻张江高新区的风投已超过50家，其中不乏软库中国创业投资有限公司、IDGVC创业投资咨询有限公司、百奥维达创业投资公司、美商联讯创投基金管理公司等国际知名投资机构。仅在生物医药领域，张江至今已云集诺华、辉瑞、礼来、汉高等多家全球制药巨鳄，投资生物医药具体项目占总投资的近30%。风险投资的进入，可以说有效解决了制肘研发型药企的资金难题。

　　与张江药谷强大的“吸金”能力相比，以市场为导向的深圳药物研发体系大部分为民营企业，且多以仿制药开发为主，除了其集中度低的格局外，还普遍存在研发资金匮乏的问题。但未来这一局面可能面临“零”的突破。目前，礼来、辉瑞等跨国药企巨头纷纷成立自己的风险投资基金，以展开对华药业投资。2007年6月美国礼来公司组建礼来亚洲风险基金会，其主要投资对象圈定亚洲、特别是中国最具潜力的生命科学领域的新兴企业，首笔1000万美元的风险投资投给了在国内专门从事中国生命科学产业投资的国际风险投资基金百奥维达中国公司。

　　然而，尽管风险投资已经显现出了对我国新药研发领域的浓厚兴趣，但因为新药的研究时间相对比较长，风险是比较高的，机构对于新药研究投资还是比较慎重的。凯鹏华盈中国基金合伙人周志雄认为，投资新药的专业基金目前相对较少，一个重要的原因就是新药即使上市也不见得有乐观的销售增长，其成功的认定不仅是在科研方面，更重要的是如何开发市场。

　　在投资人眼里，新药是风险极大的投资，但他们依然不会轻易放弃的一个重要原因还在于中国新药临床试验的成本之低。英特尔投资部中国区联席总监吴蓉晖认为，在中国做临床药物的试验是很有机会的，包括动物和人的试验成本都很低。另外一个方面，在美国招募志愿者是很难的，要经过很多道审批，而且有严格的条件限制。在中国，相对来讲可能更宽松一点。所以对于那些特别的疾病，在中国研发还是很有希望的，而且这方面的研发进展也比较快。

　　[高新园区控股]

　　不缺钱，缺秩序

　　有业内专家指出，现在国家投入医药项目的基金每年都呈倍数增加，但在使用上仍缺乏一个公平、公正、公开的评价机制。目前很多科研基金仍是由企业牵头申请，药企一方面自己办药物研究所、工程技术中心，另一方面也不断加强与高校、科研机构的合作，但能够做到这一层面的企业目前只占少数，中国的大部分医药企业还不具备成为创新投入主体的经济实力。一个新的投资模式——高新园区控股，或许可以有效弥补上述难题。

　　作为全国52个高新区开发企业之一，长春高新被列为国家火炬计划重点高新技术企业，其基本职能与其他园区开发企业一样主要从事园区物业管理、基础设施建设和房地产开发，但不同的是，长春高新作为生物制药企业产业化孵化器，还以风险投资形式参与高新技术企业发展，并拥有控股权。

　　长春高新目前比较成功的案例，是孵化了由归国科研人员创业发展的金赛药业和百克生物，同时其直接参股了金赛药业、华康药业、晨光药业、长春百克药业、百克生物等5家医药企业，在生物制药、基因工程重组药物、疫苗等领域方面取得了长足发展，是园区投资模式中比较典型的代表。

　　有分析人士指出，园区控股投资新药研发的模式使得研发型企业形成了合力，但长期来看，聚积风险仍然较大，且不容易化解。万全药业总裁郭夏认为，目前国内的新药研发还没有形成很好的投资回报体系，使得很多国内外的游离资本无法投入进来，所以并不是缺钱的问题，而是怎样建立合理的市场回报体系，使投资者的资金有信心进入中国的新药研发领域。

　　新药研发集高风险、高投入和高回报为一体，与风险投资的特征完全吻合。发达国家新兴制药企业超常规的发展模式多数得到了风险投资的支持。风险投资不仅给企业带来资金，还将参与企业的管理，带来先进的管理经验。但面对新药研发投入的复杂而漫长的过程，还需要一个合理的风险退出和转化机制来解决投资者的后顾之忧，这就需要完善的风险投资体系来支持。有业内人士表示，新药研发应力求提高产品质量，以在世界药品供应链上获得一席之地，争取更多利润，积累研发经验，争取最终拥有自主知识产权的产品，由此慢慢地切入制药业高投入、高风险、高回报的良性循环中。