纳斯达克综合指数VS上证指数，生物医药差距在哪里？

近日，国信证券发布了研报《冰与火之歌：技术的游戏——纳斯达克生物技术指数强势之谜》，对比了纳斯达克综合指数VS上证指数在生物医药股领域的重视程度。生物科技和医疗企业在纳斯达克指数股中占比较高，在纳斯达克指数下降208%的情况下，生物技术指数依旧能逆势上涨507%。
纳斯达克生物科技指数有多强？
2000年泡沫达到高点之后，用了近十年时间消化；但从2000年之后生物科技指数（NBI）开始领先指数，2011年之后远超纳斯达克指数。若从2008年金融危机的底部算起，纳指综合指数上涨了238%，同期生物技术指数上涨了507%，远超大盘指数涨幅。
从2010年至今，纳斯达克生物科技指数上涨358%，年化回报率约31.9%。若从2010年4月7日买入ProSharesUltraETF（两倍纳指生物指数收益），收益率将达1261%。
纳斯达克综合市场：生物科技和医疗企业占比较高

纳斯达克综合指数(IXIC)中共有2621只股票（包括GS，GM，CM和ADR，但是不包括优先股，衍生品和可转债），总市值8.53万亿美元。其中520家企业可归类为健康管理，总市值达到1.35万亿美元。即健康管理类公司在纳斯达克市场的数量占比19.1%，市值占比15.8%。
纳斯达克生物技术指数（NBI）所纳入的股票数量目前为145只，总市值1.09万亿美元；占纳斯达克综合指数中公司数量的5.5%，市值占比12.8%；NBI占健康管理类公司的数量占比27.9%，市值占比80.7%。
与此对应的是，中国A股市场中，医药健康类公司只占总市值的5%，而生物科技更是只占1%不到。
纳斯达克生物技术指数（NBI）的组成个股：进出频繁

每年5月和11月会进行较大调整，但是平时也可以有所缩减。
小市值公司进出频繁，2011年之后一直稳定在120多，但是2014年12月纳入了超过30只新股票。
推动纳斯达克生物科技指数上行的主要力量：权重股

纳斯达克生物科技指数在此期间上涨了358%，年化回报率为31.9%。
前十大个股对股指的贡献加起来已经达到了56.6%，权重股对指数的上涨贡献大。
五大白马股：吉利德，再生元，Illumina，Vertex制药和MylanNV。
2010年1月至今纳斯达克上涨最多的6支股票
Acadia，上涨35倍，市值为49亿美元。
1）创新机制治疗精神病，尤其是与帕金森病相关的精神病。选择性血清素反向激活（抑制）剂pimavanserin，三期临床结果达到了初级和次级终点。对痴老症的精神病和精神分裂症的治疗也在试验中。
Akorn，上涨24倍，市值51亿美元。
仿制药生产商，可以生产各种剂型，数量众多。
Jazz，上涨22倍，市值112亿。
爱尔兰生物医药公司，在2013年10亿美元收购Gentium，得到治疗静脉闭塞药物defitelio。其他产品包括天冬酰胺酶，抗癌药物；Kidrolase。
Regeneron，上涨21倍，市值560亿美元。
Afibercept（VEGF抑制剂）治疗黄斑退行性病变，黄斑水肿，糖尿病性黄斑水肿，视网膜炎；relonacept为带有IL-1受体部分结构的融合蛋白，治疗罕见病冷吡啉相关周期综合症（自体免疫病）。在研管线：1）PCSK9单克隆抗体，治疗血脂高；2）与塞诺非合作开发IL-6受体和IL-4（以及IL-13）受体的抗体药，抑制炎症反应，治疗类风湿性关节炎，非感染性葡萄膜炎，哮喘，异位性皮炎等自体免疫药。
Neurocrine，上涨18倍，市值44亿。
专注神经及内分泌疾病。在研药物包括1）口服促性腺激素释放激素（治疗子宫内膜异位，子宫肌瘤）；2）脉管单胺转运蛋白2抑制剂（迟发性运动障碍（估计50万病人，现在无疗法），图雷特氏综合症）；3）促皮质释放素（治疗先天性皮质肾上腺增生）。主要为小分子、小肽。
Incyte，上涨12倍，市值210亿美元。
专注癌症小分子药物。Ruxolitinib为JAK1/JAK2抑制剂，治疗红细胞增多症，脊髓纤维变性，胰腺癌（试验中联合capecitabine延长了生存期6个月）。正与Agenus，诺华，阿司礼康，施贵宝等合作开发癌症免疫疗法，吲哚胺-2，3-双加氧酶（免疫抑制酶IDO1）的抑制剂。
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