我国医药行业经历“黄金发展时期”

　　自2005年至今，在这五年的时间里，医药行业经历了“黄金发展时期”。行业的收入、利润、利润率等主要指标节节攀升。从各子行业的利润变化情况来看，基本与行业整体表现相同，但中成药更胜一筹，成为“领头羊”。

　　中原证券开封营业部分析师表示，目前国内方面主要由政策导向为主，随着国家不断加大投入，再加上国家生物医药产业振兴规划有望在下半年出台，行业的内生性增长特性将依然明显，一方面，中国在未来将成为全球增速最快的医药市场，另一方面，来自中国的仿制药将在国际市场上扮演越来越重要的角色。

    　结合之前该行业个股的走势，分析师表示，虽然行业具备较高的成长性，其估值几乎是市场整体的两倍，达到了行业前所未有的新高，行业的高估值将得以延续，但由于基数较高，再创新高的可能性较小，预计真正具备做大做强、深入研发的企业才能长期获取高额的收益。

    　分析师建议关注以下3种投资机会：

    　长线持有独家品种的中成药公司

    　分析师表示，目前中成药依然是我们最看好的子行业，未来增长有望持续超过行业的整体水平。“国产重磅炸弹”将从中产生。多数品种竞争非常激烈，并且价格出现下调。

　　虽然市场规模变大，但是多数企业利润却不能得到质的提升。只有拥有独家品种的中成药公司才是医改中真正的“赢家”，也是我们具体的投资标的。

    　推荐研发能力较强的公司

    　在发达国家，多数医药企业被市场认定为高科技企业，一方面企业本身投入巨资进行新药研发，另一方面研发出来的产品在国际上占据相当高的市场份额。

　　而我国的医药产品很难被称为高科技产品，多数药品均是低附加值的不断重复。未来国家生物医药产业振兴规划的出台，有望打破这一现象，国家将重点鼓励有创新能力的企业加快发展，而这些企业也将明显受益于该项政策。

   　 推荐龙头公司强者恒强

  　  我国制药企业数量众多，产品同质化严重。在新医改的背景下，预计相当一部分中小企业将面临被淘汰或收购的命运，而龙头企业则将利用这一机会迅速扩张，进一步提高自身的市场占有率，实现强者恒强；同时我国制药工业的行业集中度也有望不断提高。

    　分析师提醒投资者，在投资医药股的同时，也要时刻警惕市场出现的风险。分析师认为：

　　首先，医改大幕拉开以来，由于存在对行业及公司未来业绩高增长预期，该行业及公司的相对估值达到历史新高。从目前医改实施的情况来看，虽然整体向好，但并未出现明显“超预期”的现象。随着医改的不断深化，不排除出现行业及公司业绩增长未达到预期的情况，有可能导致行业估值下调。

　　其次就是国家生物医药产业振兴规划的出台成为行业的分水岭，其中研发实力突出、有进一步做大做强可能的企业将从中受益，但其他企业却难以独善其身。