医药股成为目前与将来公认的投资主题

　　近1/3主动型基金医药股配置超过净值10%，医药股是目前与将来公认的投资主题，集合了大消费、医改两大主题，是各类投资者扎堆的投资重点。

　　加仓医药股成风，二季度虽然上证指数一路往下，不过部分小盘股却屡创新高，如部分医药股，而在第二季度配置较多医药股，自然对净值产生了贡献。如白云山，在第二季度至今上涨了20%，并在第二季度创出16.89元的新高，如诺安灵活配置在二季度的第一重仓股海正药业，二季度至今涨幅接近翻倍，并在最近创出40.58元的新高。

　　虽然医药行业的整体规模并不大，对于基金进出并不是很方便，但是部分基金还是大量进行了配置，如诺安灵活配置在二季度持有医药行业医药股的比例达到了13.69%，仅次于对制造业。

　　102只医药股被机构增持，随着半年报披露完毕，基金投资取向的轮廓业已清晰。虽然二季度市场下跌猛烈，基金、QFII、险资、社保、券商等主流机构“八仙过海”，不断调整持仓结构，投资方向大相径庭，但多大举增持医药。据统计发现，有102只医药股被机构增持，占整个行业的七成。

　　从我们统计的结果来看，医药股在弱势行情中，非周期行业是基金超配的方向，医药生物制品、食品饮料、批发和零售贸易这三个行业是二季度基金超配幅度最大的行业，金融保险行业是基金低配幅度最大的行业，低配幅度为12.72%，强周期的采掘业和金属非金属行业分列基金低配行业第二、第三位。

　　这将是一个长期的过程。金融保险、采掘业和金属非金属等周期性行业上半年的业绩表现较差，相关个股跌幅较大，基金中报显示的持仓结构反映了他们的投资逻辑。以主流机构基金为例，统计显示，截至二季度末，基金对食品饮料、医药、零售贸易的超配比例达到2007年以来的最高水平，其中，对医药生物行业的超配比例达到了7.28%，较上一季度显著提高。

　　基金公司半年报的统计数据也显示爱“吃药”，而对医药股最为偏爱的是封闭式基金基金通乾，其配置中高达42.91%的持仓是医药股，今年以来该基金更是取得正收益，在同类26只封闭式基金中高居榜首，同样在最近一年的开放式股票型基金排名中，亦被偏好医药股的基金占据。

　　机构最爱东阿阿胶。具体到个股，二季度，上海医药、东阿阿胶、华兰生物、复星医药、浙江医药、云南白药、同仁堂等公司均受到机构的普遍增持，走势相当亮丽。

　　以大牛股华兰生物为例，据统计，截至6月30日，共99家主力机构持有华兰生物，持仓量总计4.83亿股，占流通A股的83.76%。上海医药、海正药业的股东数量都降低了四成以上，片仔癀股东数量下降35%，同时华邦制药、江中药业、桐君阁以及现代制药的股东数都下降10%以上。在海正药业的医药股东明细中，华夏旗下4家基金新进或增持，广发旗下的2家基金也新进或增持，机构投资者（包括浙江海正集团）持股占流通股的比例也从一季末的68.9%提高至74.5%。

　　此外，东吴基金对于医药股同样保持了重仓介入的态势。东吴价值成长基金在第二季度的十大重仓股中就有5只属于医药制品板块，分别为爱尔眼科、鱼跃医疗、江中药业、东阿阿胶和云南白药。统计显示，东吴系基金在第二季度末持医药股的比例超过了17%，超过市场标配14个百分点。