社保新目标可能包括传统基础药为主制药业

　　呼吸系统和消化系统药物销售终端持续增长，常规病内含大面积药物需求，社保基金向来以稳健投资著称。在最近众多的上市公司中报中，理财周报发现，社保基金的新目标可能包括以传统药和基础药为主的制药业。这是因为，一些公司的十大流通股股东中悄然出现了社保基金的身影，而时间点，恰恰是在今年3月至6月间。

　　这是一个不容忽视的新趋势。在前面的系列文章中，细心的投资者可能已察觉医药行业的整体投资机会。这是一个5至10年间最大的投资机遇。美国不少名列前茅的上市公司都是医药类的公司，而逐渐富裕的中国人对医疗的需求只会越来越大。

　　不过，5至10年也许太长，我们不妨将目光转移到近期零售终端增长最快的几类细分药物上。主营业务基于此的上市公司可能有较好的盈利空间。数据显示，呼吸系统和消化系统的药物去年终端的销售额已获得40%以上的增幅。呼吸系统用药中，以头孢类的抗感染药、利巴韦林类的抗病毒药和特色中药增长最快，而消化系统用药中，格列美脲等新型药的增长较快。

　　白云山，呼吸药的中药巨头。提起去年的甲流，白云山和记黄埔中医药有限公司总经理李楚源仍记忆犹新，当时公司库存的板蓝根在短短的一周内就被各地的药商抢购一空，厂里的工人每天三班倒才能满足市场的需求。数据披露，同期公司的板蓝根同比增长了约30%。在板蓝根市场，白云山是全国最大的供应商，约占据60%的市场份额。

　　据中报披露，白云山今年上半年主营业务收入约18亿元，同比增长约35%，而去年全年的主营业务收入为27.95亿元，截至今年6月，白云山几乎已获得去年70%的收入。其中，中药物类的板蓝根去年全年销售4.1亿元左右，今年上半年也略有增长。小柴胡上半年预计销售5500万元，清开灵去年全年实现销售2.2亿元，而复方丹参片同比增长30%左右，去年全年销售近3亿元。

　　而在医药领域，白云山的头孢类产品营销收入也较高，其中，头孢硫咪去年销售额达2亿元，头孢克肟、头孢曲松的产品的增幅都超过30%，头孢丙烯的销售额预计也有大幅增长。此外，白云山的传统西药品种阿莫西林也能维持去年的销售额，预计今年约达1.2亿元。

 
　　马应龙，国内最大的治痔药生产商。与云南白药、皮宝一样，马应龙也可谓“一药打天下”。自2009年开始，马应龙的药品制造已维持在主营收入的40%以上。其中，马应龙的药物零售和批发约占收入的55%。作为国内最大的治痔类药品生产商，公司的治痔类药物约占市场总体份额的26%，在OTC市场的占有率常年保持在50%以上。

　　华创证券认为，基本医药物制度为马应龙公司的销售额增长创造了机会。目前，马应龙痔疮膏作为基本药物，已进入了不少县乡等公司前期未进行重点推广的空白市场，马应龙痔疮膏目前的出厂价约6.1元，距离合理出厂价7.5元仍有较大空间，因此，某种程度上公司未来还有一定的提价能力。

　　目前，马应龙有18个药品进入国家基本药物目录，其中马应龙痔疮膏为独家品种。26个药品进入国家医保目录，其中4个品种为独家品种。据此，华创证券认为马应龙的产品在未来2至3年存在30%增长的可能性。