美国举债上限提高 市场担忧未消除

　　8月7日，美国提高举债上限，却没有消除市场的担忧。反而，因其3A级长期主权债务评级被相关组织下调了一级，最终致使道琼斯指数重挫512点，创下自2008年金融危机以来的冰点。加上欧盟内金融危机不断恶化，全球股市恐慌情绪蔓延。中国也在其中，仅上月28日，沪深股市资金净流出的趋势己见清晰，两市大盘净流出22.37亿元。

　　8月4日，A股市场又有近40亿元资金离场，多个行业遭遇抛售，资金避险情绪再度升温。采访人员留意到，避险投资取向已然显露：在短期系统性风险集中释放下，一些前期被大幅炒作的个股面临回调压力，市场资金相继向具有避险优势、业绩成长性相对确定的医药板块流入。

   
　　8月份的第一周，在大环境骤跌的背景下，A股生物医药板块指数下跌1.61%，与同期大盘2.79%的跌幅相比，具有明显的抗跌性。172只医药股中，有101只跑赢大盘，占该板块股票数的58.72%。例如，昆明制药在市场低迷的情况下仍能放量冲击涨停，日涨幅达到9.04%；迪安诊断、千山药机也表现得相当坚挺。

  
　　医药行业是一个非周期性行业，正是基于这种特性，往往在一个经济周期性下行的过程中，医药板块通常会成为投资者的避风港。采访人员对比分析了最近几次我国医药经济在跌宕起伏中的各项数据指标发现，自2003年以来，A股市场医药板块的平均市盈率为37.8倍，到2010年9月，该板块的市盈率达到38.9倍。不过，在全球大环境的影响下，目前医药板块的整体动态市盈率逐渐开始下滑，一些投资机构已经对医药股进行了布局。

   
　　尽管市场依然羸弱，可产业资本、金融资本以及券商对医药股却表现活跃。采访人员看到，仅制药及医疗类避险股票就有20多家券商看好，避险需求强。不过，从相对估值角度来看，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.23。

　 
　　不过，虽然市场环境动荡，导致投资者强烈的避险需求，医械、中药、品牌专科药等子行业受到关注，但在什么节点进入各方观点不一。采访人员分析，出现这些情况的一个很重要的原因是，近期医药板块已经出现连续回调。据统计显示，医药指数在过去5个交易日中已经累计下跌2.05%，过去10日累计下跌3.21%。因此，市场在消化中报业绩低于预期的利空因素。