OTC市场或能呈现“三阳开泰”局势

　　为了防范金融和社会风险，对交易所的清理整顿势在必行，但作为多层次资本市场建设的重要组成部分--场外交易市场（OTC市场）或将借助整顿“东风”加速洗牌，其结局无外乎两种--新三板一统江湖，或者形成新三板、以天津重庆等为代表的场外交易试点和各地股权交易机构三足鼎立的局面。
  　

　　目前国内主要的场外市场包括新三板、股权交易所和产权交易所。这三者各自为政，容易导致市场无序发展。新三板，是业界对“中关村科技园区非上市股份有限公司代办股份报价转让系统”的俗称，它的挂牌企业是注册于国家高新技术产业园区的创新型企业。新三板扩容即指试点园区范围扩大，让全国范围内的高新园区企业都有机会参与到直接融资市场。
　

　　种种迹象表明，新三板扩容有望提速。2011年6月，国务院批转发展改革委关于2011年深化经济体制改革重点工作意见，提出要推进场外交易市场建设，进一步完善多层次资本市场体系。11月初，科技部、证监会等八部委联合发文要加快推进全国场外交易市场建设。

　
　　而在具体操作层面，这一步伐也在加快。截至11月8日，中国证券业协会已审批通过的代办系统主办券商达到58家，总数已经超过全部106家证券公司的半数。前8个月有7家证券公司获批，9月份至今又有9家证券公司获得资格。而之前9月传出新三板试点扩容新版方案对新三板市场与国内已有的股权交易市场之间的关系进行了梳理，并进一步完善了转板机制。据最新了解，新三板扩容政策的相关制度设计已经基本完成，有望在明年初发布实施。这意味着全国统一的场外交易OTC市场建设有望提速。

　
　　主板、中小板、创业板市场在盈利状况等方面要求很高，企业排队上市不容易，而新三板也只是针对高新园区企业，这就给区域的股权交易市场留下了生存空间。除了天津、重庆两地一早就开始探索外，仅进入2011年以来，包括贵州、广西、云南、江西等地都已经发起成立或正谋划类似的股权交易所。不过，这种全国一哄而上的壮观却让人担忧不已。
　

　　目前，尽管一些省市已经建立起包含股权交易字样名称的场外市场、柜台交易市场，但是从运行模式来讲，更多的还是在过去股权托管的基础上做一些工作。目前，真正意义上体现交易所行为只有天津股权交易所和重庆股份转让中心。