新三板市场进入一个新阶段　券商在遴选企业时有新标准

　　从扩容至全国，到正式开始做市，新三板市场已经进入一个新阶段。虽然全国中小企业股份转让系统规定的挂牌门槛并未变化，但是券商在遴选企业的时候已经有了新标准。

　　东兴证券董秘刘亮接受《第一财经日报》采访时称，公司在选择潜在企业时，往往倾向于选择达到做市条件的企业、符合公司投资标准的企业以及符合公司专业化方向的企业。

　　10月22日，东兴证券新三板精品项目路演会在上海举行。公准肉食、黎阳环保、汇传慧眼、东大矿业等9家不同行业的挂牌或拟挂牌企业到场，向到场的数十家机构投资方进行路演。

　　东兴证券是中国东方资产管理公司(下称“东方资产”)旗下证券公司。东方资产由财政部出资设立，是四大国有金融资产管理公司之一，以不良资产经营和非银行金融服务为主业。

　　据刘亮介绍，路演会的主要目的是搭建一个投融资平台，一方面将东兴证券推荐的已挂牌或拟挂牌的企业向投资方进行介绍，包括东方资产旗下各个平台的投资机构；另一方面是推荐给上海的投资圈子，以及东兴证券的高净值客户。

　　“来路演的企业都有融资需求，但因为都处于创业期，融资额不是很大。这种资金需求，在路演会现场的PE、VC都能够满足。”刘亮称，现场活动的对接也是为了让公司的做市团队与企业更好沟通，建立做市机制。

　　在近期券商转型的大背景下，东兴证券的业务结构也有所调整。新三板业务就是东兴证券用以与中小企业客户对接、提前介入投资的一条途径。在刘亮看来，场内上市企业的相关业务投资机会相对较少，而且估值也已经很高。

　　截至目前，新三板挂牌企业总数已经达到1197家，还有不少企业正在办理挂牌手续。

　　事实上，券商从企业挂牌新三板的业务中看到了诸多机会，业务链条涉及新三板改制、挂牌服务、做市商服务、IPO服务、并购重组服务、定向增发、中小企业私募债发行等。

　　深圳一位券商投行部人士对《第一财经日报》称，当前券商对于挂牌企业的筛选标准已经发生了很大变化。在新三板扩容初期，券商推荐企业挂牌，一个很重要的考虑因素是赚取相关补贴。“现在我们一般都会选成长性比较好的，未来可能成为并购标的或者能够上市的企业来做。”该人士称。

　　各家券商定位不同，筛选标准也不一样。刘亮表示，东兴证券更希望借助东方资产、东兴证券的平台，给企业提供综合金融服务，伴随企业成长。

　　“如果我们把行业方向研究透彻，对企业的经营班子、思维理解透彻，我们可以在不同阶段提供不同的金融服务。如果这样的公司成长到一定阶段，达到转板的条件，通过转板上到场内交易场所，然后我们退出，这也是一个方向。”刘亮称，这个链条更长一点，也更有意义一点。医药网新闻