中外药企并购进入竞速比拼阶段

　　外资的评估理念不仅是公司有多少硬件资产，公司的无形资产是一个很重要的内容。目前中国的并购着眼于被并购方的资产、销售额、渠道等，对无形资产的估值不高。国内企业普遍缺乏评估经验，4月10日晚间，上海复星医药发布公告称，其H股发行已获证监会批复。在外资巨头加速进入国内市场之际，复星医药此举意在为并购更多境内外优质资源筹备银两。在这个没有硝烟的战场，药企并购进入竞速比拼阶段。


　　自去年流通“十二五”规划发布以来，医药行业对“至2015年，将形成1？3家年销售额过千亿元的全国性大型医药商业集团，20家年销售额过百亿元的区域性药品流通企业”的目标相当敏感，纷纷进行内延外扩。国内几大医药巨头领衔了这场药企并购大戏，国药、上药、华润、九州通等征战全国。流通领域的并购尤为活跃，工业领域的并购风生水起。随着新药研发日益艰难，药品专利相继到期，不断扩容的中国医药市场已成为外资企业的必争之地。


　　从外资在华的扩张趋势看，其主要并购思路有：并购国内大型企业，在非专利药生产上获取规模效益，降低成本；并购国内分销领域的龙头企业，扩大在华营销网络；积极开展临床试验，利用我国丰富的疾病资源，降低临床试验成本；并购研发能力突出的新兴企业，抢占生物制药研发先机等。而外资企业主要是平台导向的，寻找进入中国医药市场的切入点。并购往往不是要买最好的，而是买最合适的。


　　在政策主导下，中国医药企业将迅速锐减，对外资来说，现在行动正当时。国内企业成长较快，药企并购步伐也快，留给它们的时间和机会不多了。外资并购步伐的加快，反过来也会促进国内医药市场集中度的提升，在这场较量中，外资成熟的并购思路与评估系统或值得国内企业借鉴。王进指出，在并购方面，外资多拥有雄厚的资金实力和专业运作的并购团队，而内资企业则在审批上具有本土优势，但具有并购实战经验的团队较少。 医药网新闻