抗生素限用使医药行业并购呈现出新特点

　　2011年1月-2012年7月，国内医药行业共出现超过90起并购。受到药品降价、抗生素限用等因素冲击，医药行业并购呈现出新的特点；与此同时，也有受访人士指出，医药领域的并购在未来有可能经历一个相对的平台期。 资深业内人士分析，此数据反映出在政策趋于缓和以及成本压力逐步回落的环境中，医药行业经营情况在继续好转，行业效益呈现持续改善趋势。

　　今年医药行业超额收益也较为明显，跑赢大盘12%。从二级市场来看，现在整个医药行业的估值要比相关大盘指数高一些；而且，在经济下滑的情况下，医药行业的业绩增速相对较高。 中信证券预计，医药上市公司在调整后释放了部分高估值和高溢价率的压力，行业的防御性还将在弱势行情下持续体现，并对医药行业的增长趋势表示看好。

　　资本的介入让企业获得更多快速发展的机会，跨行业、多元化发展成为不少公司的选择，从最近的几个并购来看，跨行业的趋势正在显现，原来做基本药物、普药较多的亚太药业，最近收购的是体外诊断公司；新华医疗原来主要经营医疗器械、医疗装备，现在增发收购了生物技术公司。出现跨行业收购的迹象。

　　目前有一些医药行业并购波折比较多，甚至有些可能会取消。对小型企业的收购，目前我们掌握的消息是，可能会放缓。目前医药产业又面对着一些新的政策冲击，比如抗生素的限制使用、肿瘤药的降价。这样来看，肯定会对并购有影响，除了政策因素，一个高潮过去，接下来很自然也可能会有个平台期。此外，估值也会在一定程度上影响并购的进程。