2012年上半年全球制药业并购避风险

　　2012年上半年，全球制药的收购活动交易价达到446亿美元，比去年同期增长29％，交易数量一直保持相当稳定。个别交易值攀升，主要是由于大型制药公司因仿制药竞争导致收入下降所驱使，不过现在谈真正的收购狂潮还为时尚早。

　　虽然今年上半年制药公司交易额相对去年同期有所回升，但与过去10年相比仍比较低。如果排除雀巢119亿美元收购辉瑞的营养品业务，上半年的收购交易额与往年相比并无亮点。2011年可能是全球制药和生物技术公司并购活动显著放缓的开始。

　　全球制药行业早期并购行动一个令人鼓舞的迹象是，年初，制药公司罗氏试图以57亿美元收购基因测序公司Illumina，但3个月后放弃，此举表明，大型制药公司的收购活动仍然非常谨慎。另两宗可圈可点的并购案有葛兰素史克以36亿美元低价收购人类基因科学公司，而百时美施贵宝和阿斯利康以70亿美元联合收购Amylin制药公司共担风险。

　　毫无疑问，在全球制药行业中大型制药公司的收购活动主要考虑自身“重磅炸弹”级产品专利到期导致的收入急剧下滑。截至7月25日，百时美施贵宝以约25亿美元现金收购丙肝药物生产商Inhibitex公司，而后者并没有晚期项目，仅仅有一些Ⅱ期项目。如果排除辉瑞营养业务部的收购，Amylin制药公司成为上半年生物制药行业最大的收购活动。