东阿阿胶上半年营业收入11亿 增速放缓

　　东阿阿胶(000423)发布中报，公司上半年实现营业收入11.48亿，同比下降10.25%;归属上市公司的净利润4.65亿，每股收益0.71元，同比上升3.66%(一季度每股收益同比上升24%)。从收入和净利润来看均逊于市场预期，显示经营增速有所放缓。

　　收入方面，东阿阿胶公司主要是由于受到去年11月出售医药商业企业湖北金马医药有限公司影响，导致绝对金额下降较大。但关键在于公司的经营核心:阿胶及系列产品，上半年的营业收入仅为10亿元，同比上升0.8%.考虑到阿胶今年多次提价，因此预示二季度阿胶产品出货量事实上有较大的下降。

　　国信证券研报表示，今年以来东阿阿胶公司对阿胶块持续提价，导致经销商和终端存货增多。为了理顺终端价格，加强对渠道的掌控，公司从今年4月份开始控制发货;另外，毒胶囊事件对明胶产业的负面冲击，也对其有所影响。但另一方面，估算2011年驴皮原料价格大约提高47%，2012年驴皮部分地区提高约40%.驴皮成本上升，对阿胶毛利率产生不利影响，毛利率同比下降1.11个百分点。

　　东阿阿胶公司在产品毛利基本持平的情况下，最终仍然实现盈利上升，主要是靠的理财产品投资收入。公司上半年可供出售金融资产等期间取得的投资收益同比上升2400万元。