地方OTC寻求突破谋求新发展

　　对于OTC行业来说，9月10月是发展的一个瓶颈，行业广告禁令让很多OTC企业都措手不及，但是随着发展的不断加深，地方OTC也在大环境中不断寻求突破发展自身。

　　目前，新三板交易主体局限于机构，交易相当清淡。上月扩容引进的8家otc公司挂牌当时虽有可观涨幅，不过随后交易情况再度回复常态。这使得市场各方对于配套《管理办法》的交易制度出台充满期待。来自一家大型券商的场外交易总部的于经理认为，根据各方面的消息，应该能在不久之后，实现非上市公司股份转让限额从一手3万股下调至一手1000股、放开有资格个人投资者入场，甚至引入做市商等市场期盼的制度。

　　另一方面认为，既然有心将新三板的发展方向之一定位为市场化，那么就有必要落实名实相符的备案制，“从挂牌新三板，到新三板再融资，监管机构可以有实质性审核，不过其流程必须清晰，标准和进度都需要公开。同样，如果能为新三板企业开辟转板的绿色通道，也是很有吸引力的。”对此更为乐观，“本质上，地方OTC挂牌就是一种存量发行，转板与其类似。如果没有发行新股，却又进行类似ipo的严格审核，那有什么意义？《管理办法》已经为日后的绿色通道留了一种可能。”

　　至少在目前，otc《管理办法》对于融资渠道和200人限制等问题上，没有明确说只能在新三板实施，也没有明确说股交中心不适用。所以，《管理办法》对于强化监管的意义更加重大一些，在政策方面的突破股交中心应该也是可以同理适用的，至于非上市公众公司要在中国证券登记结算公司进行登记托管的问题，我们其实早就与中登公司之间沟通过，我们之间一定会建立一个良好的通道。至于做市商方面，我认为推出的时机不会很快，应该会有一段时间的准备期。

　　针对当前各地都在积极筹办的股交中心，认为这是预料之中的，但其中的风险会大于机遇。因为各省都筹办有自己的股交中心，就难免会在企业挂牌问题上形成商业壁垒，对于想要地方OTC挂牌的企业而言这绝对不是好事，各省股交中心的素质良莠不齐，有些地方股交中心根本就不具备融资能力，也没有投资人和投资机构，在这样一个发挥不了任何作用的股交中心挂牌，最后只能是影响挂牌企业的健康发展，事实上，这个市场上，绝大部分的地方性股交中心的现状就是这样。