基层需求捧红医疗器械招商市场

　　据数据显示，按申万行业分类，截至2月1日，在已发布2011年业绩预告的13家医疗器械招商企业中，12家实现业绩同比增长，整体优于生物医药行业。其中，面向基层的医疗器械企业业绩增长最好，高端医疗器械业绩增长趋缓。行业整体研发投入增长加快。从医疗器械板块业绩预告中，可以看出基层医疗需求不断扩容带来的有利影响。基层医疗器械产品占比较大的新华医疗（600587）和鱼跃医疗（002223）在2011年均实现了大幅业绩增长。新华医疗预计全年实现归属于医疗器械招商企业股东的净利润同比增长50%-100%，鱼跃医疗则预计同比递增40%-50%。

　　医疗器械招商网指出乐普医疗2011年净利润同比增长10%-20%。公司有关人士对中国证券报表示，在国内市场上，其核心产品心血管药物支架等的竞争对手不断增多，目前约有8家企业参与市场竞争，由于该产品市场需求稳定，公司业绩增长没有出现大的跃升。但该产品毛利率高，从而保证了公司的盈利能力。据介绍，公司心血管药物支架的单价约为10800元，与进口产品相比，有6000元左右的价格竞争优势。业内人士表示，新医改及医保全面覆盖对基层医疗市场的推动效应从2011年开始加速显现，国产医疗器械将率先受益。国泰君安表示，“下基层+进口替代+走出去”正成为国内医药器械产业发展升级的主线，基层医疗器械招商市场增长潜力巨大。

　　医疗器械招商网指出多家公司的业绩预告显示对产品研发的投入正不断加大。鱼跃医疗称，2011年大幅提升了研发投入，九安医疗也表示研发费用不断增长。目前，鱼跃医疗、乐普医疗每年的研发投入占比在6%-7%左右，九安医疗的研发投入占比在3%-4%之间。而研发投入的加大正成为医疗器械产业的发展趋势。近期出台的《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》表示，到2015年，将初步建立我国医疗器械研发创新链，使医疗器械产业技术创新能力显著提升。

　　预计未来几年我国医疗器械招商市场增长率将在25%以上。随着研发投入不断加大，公司2012年上市新产品会比较多，因新品毛利率高，预计对业绩增长拉动作用会比较大；九安医疗的研发从2010年开始提速，主要投入到与苹果合作开发的iHealth产品中，目前对业绩贡献尚小；尚荣医疗（002551）证券部表示，目前公司以医疗系统工程和地市级医院为主，研发投入稳定。在整个生物医药行业中，医疗器械板块2011年业绩增长情况应该是最好的，因为药品价格降价比较多，而医疗器械降价不多。医疗器械招商网指出目前基层医疗市场带来的增长动力大于三级医院，基层以及中西部地区对国产医疗器械的需求日益旺盛，2012年医疗器械板块有望维持稳定的增长。