美国制药业市场前景不容乐观

　　据惠誉国际评级(Fitch)预测，2010年，美国医疗市场前景不容乐观，失业率持续走高导致的民众医疗保险支付水平下降将是影响市场复苏的主要障碍。此外，由于医疗卫生体制改革引起的医疗保障覆盖范围，以及公共偿付水平变动的不确定性，也将影响市场向好。

　　虽然美国经济复苏苗头已经有所显现，但预计2010年，美国公众失业率仍将维持较高水平。高失业率直接影响到医疗保险的覆盖率和普通公众对卫生消费的支付能力，因此，美国民众会持续压缩日常卫生支出，并减少非必要性的护理。从利润角度看，受益于成本压缩和公司内部结构重组，行业市场的未计利息、税项、折旧及摊销前的利润(EBITDA)仍有望保持稳定水平。

　　受到药品研发企业反对医疗卫生体制改革、宏观经济环境不景气、多项专利药品到期及法规环境趋紧等带来的众多挑战因素的影响，Fitch预测，2010年将是美国制药业市场前景暗淡的一年。

　　在美国药企面临多项专利即将到期挑战的同时，为降低药品总费用，美国医疗体系更青睐于选择仿制药。2010年，各药业巨头即将到期的药品有：惠氏公司的文拉法辛缓释制剂、默沙东科素亚和海捷亚、礼来的吉西他滨。但是，药业市场巨头间的联合兼并将有助于填补新药研发目录的空白，2010年，各药业巨头有望加大研发投入。

　　根据Fitch预测，2010年，美国药业销售额将保持个位数小幅增长，众多原研药厂商将面临利润率下滑的压力。由于行业面临医疗保障偿付水平变动的不确定性及短期内多项专利到期的挑战，继续降低管理成本将有利于提升市场利润水平。此外，通过兼并和重组获得协同效益亦是增加利润率的有效举措。

    　总体而言，药品研发企业的市场现金流仍将保持在较稳定的水平。一部分现金将流向兼并重组的企业以降低负债水平。而本着对股东有利的目的，企业会通过保持或提高分红及回购股份方式管理营运现金流。