恒瑞医药手握基金近4亿股

　　年报低于预期,基金却连续增仓,恒瑞医药(600276)这盘棋走得扑朔迷离。节前最后一个交易周,恒瑞医药公布2009年年报,净利增长57.4%,逊于此前券商的目标预期,但利空不改基金看多热情,去年四季度已经有22只基金重仓的恒瑞医药近几个交易日又获机构持续增仓,基金到底相中恒瑞医药何处？

　　基金手握近4亿股

　　恒瑞医药年报显示,2009年实现营业收入30.29亿元,同比增长26.65%;归属于上市公司股东的净利润6.657亿元,同比增长近六成;每股收益1.0725元。此外,公司计划以2009年末总股本6.21亿股为基数,向全体股东按每10股派送现金1元（含税）,每10股送红股2股,共计分配利润1.86亿元。

　　因为年报业绩略低于此前券商预期,如前瞻时预计每股收益将达到1.09元,因此市场一度对此股存在犹疑。数据显示,1月4日-2月5日,基金主要在做空该股,净卖出了1.18亿元。不过基金在犹豫后,快速消化了利空,春节假期前一周(2月8日-2月12日),基金等机构开始试探性增仓恒瑞医药,净买入金额为809.16亿元。

　　此外,统计数据还显示一大利好,截至2009年底共有22只基金重仓该股,总持股数为3.9亿股,占其流通盘的17.99%。其实基金青睐恒瑞医药早已有之,去年9月末就有21只基金重仓该股,总持股数为9623万股,占其流通盘比重的15.5%。

　　新品增加基金信心

　　至于业绩低于券商预期,公司表示,原因是新品推广需要较多的费用,如手术用药、心血管药物等,销售费用相应增加。中金公司分析师孙亮分析认为,公司处于创新转型的重要时期,巨大的投入可能对短期业绩形成一定压力,但是将为长期发展奠定基础。

　　广州本土某私募也表示,2009年销售费用的大幅提高与其销售政策的改变有关,目前恒瑞医药正在实施由中心城市向社区、周边城镇辐射的策略,一旦框架构成,销售费用比率将会下降。

　　东方证券则重点分析了公司新的增长点伊利替康（开普拓）,此药是治疗晚期大肠癌的特效药物,在美国市场的专利权原为辉瑞公司所有,但该专利已于2008年2月到期。据了解,伊立替康目前国内只有恒瑞医药独家生产原料及冻干粉针。2007年辉瑞伊立替康创下9.7亿美元超高销售额,市场基础雄厚。