新中药公司加入“自主定价俱乐部”

　　3月23日，国家发改委正式对外发布了新版《国家发展改革委定价药品目录》（下称新《定价目录》）。新《定价目录》规定，标注使用“天然麝香”的安宫牛黄丸，以及以“天然麝香”、“天然牛黄”入药的其他中成药，未纳入各省、自治区、直辖市价格主管部门定价目录的，将实行市场调节价。

　　据了解，国内当前实行市场调节价的中成药极少，仅片仔癀等零星几个品种。而今年以来，中药材涨价给大多数以天然中药材为原料生产中成药的上市公司带来了很大的成本压力，发改委此举有望使部分中药上市公司获得相应产品的自主定价权，进而缓解其成本方面的压力。从4月1日起，中药子板块的上市公司当中，即将会有新公司加入到“自主定价俱乐部”。

　　缓解企业成本压力

　　中投证券医药行业研究员周锐表示，比较2010年版定价目录和2005年版定价目录，新《定价目录》更加市场化。“这意味着除了原来就具有自主定价能力的片仔癀之外，安宫牛黄丸、六神丸等也具备了自主定价能力。未来，以稀缺中药材为原料的产品可能会陆续获得自主定价权，以抵抗原料价格上涨的压力。”

　　据了解，目前国内允许使用天然麝香的中成药仅为北京同仁堂集团公司的安官牛黄丸、上海雷允上药业有限公司的六神丸、苏州雷允上药业有限公司的六神丸、厦门中药厂有限公司的八宝丹和漳州片仔癀药业股份有限公司的片仔癀，涉及的上市公司为同仁堂、上海医药以及片仔癀。

　　至于天然牛黄，依照国家食品药品监督管理局发出《关于牛黄及其代用品使用问题的通知》，目前有42种临床急重病症用的中成药禁止以人工牛黄替代天然牛黄，这就意味着，会有42种或以上的中成药将受益于新《定价目录》，涉及的上市公司相对较多。

　　业内人士透露，由于自主定价权赋予相关中成药上市公司较强的盈利能力，且自主定价权较为独特，比较少见，通常会被认为符合当前的投资思路。时下，只要问及上市公司盈利能力，大部分基金经理都会谈到自主定价能力，而此类上市公司通常亦会被市场看好。

　　不过，也有研究机构认为，自主定价并不意味着相关上市公司就可以随意乱定价，将因中药材涨价导致的成本增量全部转嫁给消费者，因为盲目提高价格也会使得部分消费者在消受不起之后而放弃购买；此外，还要看享受自主定价的产品是否在行业内拥有独一无二的地位，会不会因价格在一定范围内的变化而产生替代效应。

　　据解，除了天然牛黄、天然麝香外，还有羌活、虎骨、熊胆、西红花、冬虫夏草等一大批中药材已经出现资源困境，涨价也十分普遍。

　　不过就在上周，两家中药类上市公司不约而同地宣布了各自投资中药产业基地的计划。3月19日，白云山和记黄埔中药公司顶着“大旱”与云南省文山三七研究院、云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司分别签订协议，拟合作建立1万亩三七GAP基地。另一家上市公司康美药业则于3月28日晚间宣布公司董事会审议并通过了《关于拟收购亳州世纪国药有限公司100%股权的议案》以及《关于投资15亿元建设康美（亳州）华佗国际中药城项目的议案》。

　　对此，元大金控一位研究员认为，从长远来看，随着中药材资源困境的加剧，中药企业除了现有产品线、品牌之间的竞争外，上游药材资源争夺的重要性将日渐突出，布局产业链上游方能真正掌控自主调价能力。