迈瑞预告半年业绩 内窥镜或成新增长点

　　医药网7月15日讯　7月11日晚，迈瑞医疗发布2019年半年业绩预告，预计上半年营收78.2亿- 85.1亿元，较去年同期增长15%-25%；预计盈利22.5亿- 24.3亿元，较去年同期增长20%-30%。

　　其在上半年整体增速和第一季度持平，但利润增长率低于2018年整体增速。数据显示，迈瑞医疗今年第一季度营收增长率和利润增长率分别为20%和25%，2018年全年的这两个数据分别是23%和44%。

　　利润新增长点

　　虽然有三大主营业务作为公司支柱，但迈瑞医疗依然在试图培育新的增长点。

　　其在今年一季报和半年业绩预告中都表示，新兴业务持续发力带动公司整体营业收入呈现稳健、持续增长态势。

　　年报显示，生命信息与支持、体外诊断和医学影像构成迈瑞医疗的现有业务框架体系，同时迈瑞医疗也在重点关注微创外科等新兴领域。目前，迈瑞医疗已在内窥镜手术器械和硬镜系统方面有所投入，并有一定技术积累，将培育其成为新的业务增长点。

　　内窥镜主要用于微创手术，即通过一个微小孔道或微小切口进行脏器病变切除、畸形纠正、修复或重建等各种外科手术，最终达到治疗目的。相比传统手术，内窥镜微创手术有创口小、失血少、恢复快等优点，备受医患双方的青睐，已成为近年来国内医疗器械行业内发展较快的领域之一。

　　根据中国医疗器械行业协会数据，2018年，我国内窥镜市场达到278亿元，内窥镜配套器械市场规模更大，达500亿元。

　　除此，高毛利也是内窥镜行业的一大特点。

　　如近日申请上市的康基医疗，主要产品为微创手术医疗器械，其2017年和2018年的毛利率都在80%以上，而同期迈瑞医疗的毛利率也只有67%和66%。

　　若迈瑞医疗将内窥镜器械发展为第四主营业务，其利润或将迎来又一波高速增长。

　　但2018年年报显示，迈瑞医疗三大主营业务占总营收98%，内窥镜器械占比不足2%，在迈瑞医疗官网的外科产品中，目前只有HD3硬式内镜一款产品。

　　迈瑞医疗的基石

　　任何新兴业务的开拓都离不开基础业务的支持，生命信息与支持是迈瑞医疗的三大产品线之一，更是迈瑞医疗所有业务的基石。

　　财报显示，生命信息与支持业务占迈瑞医疗总营收的38%，其中监护仪已成为国内市场份额第一。

　　根据中国医疗器械协会数据，2017 年，迈瑞、飞利浦和 GE 的监护仪在国内的市场份额分别为 64.8%、17.7%和3.8%。

　　但是在国际市场中，迈瑞医疗排在飞利浦和GE之后——根据 Evaluate MedTech数据，2017 年全球监护仪市场规模 27.9 亿，飞利浦、GE、迈瑞的市场份额分别为 38%、26%和10%。

　　而这10%的全球市场规模依然来之不易。

　　以欧洲市场为例，2008年迈瑞医疗通过并购Datascope，终于找到一块欧洲市场的敲门砖，为了适应欧洲市场，迈瑞医疗整合销售团队，把分销转变为直销。

　　但仍然需要打价格战，因为没有市场基础，迈瑞医疗只好把产品价格定得比飞利浦低10%-20%，逐渐积累品牌口碑。2018年，迈瑞高端监护仪 BeneView N 成功进入欧美高端市场。

　　其实除了国际市场，国内监护仪市场依然有发展潜力。根据中国医疗器械协会数据，我国监护仪市场渗透率已超过30%，但较欧美发达国家 80%渗透率仍然较低。

　　同时，迈瑞在三级和二级医院的监护仪均占据高比例份额，除了GE和飞利浦两家跨国企业，以宝莱特、理邦等为代表的其他国内公司主要是中低端监护设备，相比之下，迈瑞医疗的高端监护仪收入和毛利率都处于领先地位。

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