四年夜连锁半年事迹PK！年夜参林营收“超车”，益丰增速最快

　　医药网9月11日讯　老庶民、年夜参林、二心堂、益丰药房四年夜医药上市连锁近日接踵宣布了2019年半年报。从截止9月5日各家连锁的市值数据看，年夜参林以306.1亿元位居第一，益丰药房292.6亿元、老庶民212.2亿元、二心堂143.7亿元紧随厥后。与2019年年终比拟，四家连锁上市公司的市值都有很年夜的涨幅，这一数据部门反应了连锁企业的综合实力以及股东价值，但涨幅面前也能嗅出各种隐忧。

　　拼事迹：年夜参林超出二心堂

　　2019年半年报显示，四年夜家的排序又产生了奥妙的变更。二心堂作为四年夜连锁里较早上市的企业多年来在营收上不断抢先于其他几家。不外，自2018年上半年迈庶民初次超越二心堂后，二心堂的排位就变得颇为奥妙。本年一季度，二心堂依然以25.87亿元的营收稍微抢先于年夜参林，到了二季度末，上半年年夜参林以52.52亿元的营收分明抢先于二心堂50.6亿元营收。而紧随厥后的益丰年夜药房上半年营收也仅与二心堂相差1200万元。

　　众所周知，医药连锁的营收增加次要来自于门店扩大，典范例子如益丰年夜药房。

　　从图1可以看到，益丰药房在2016年上半年营收仅为17.63亿元，远低于其他三家连锁，但到2019年上半年益丰药房营收曾经到达50.48亿元，与其他几家的营收间隔逐步变小。

　　从同期益丰药房门店数的增加情形直接反应出其营收的增加，两者亲密相干。

　　数据可见，2016年上半年到2019年上半年益丰药房营收的增加率辨别是27%、33.68%和68.66%，而同期益丰药房门店数的增加率辨别是35.03%、38.31%和62.44%。因为对并购门店的工夫点和并购门店并表的工夫点未必分歧，所以对营收增加率和门店数增加率的影响幅度工夫线上未必分歧，但即使有此差别，门店数增加率和营收增加率数据也十分接近。特殊是2018年益丰药房对河北新兴年夜药房的收买一口吻并进462家门店，年夜年夜提振了益丰药房的事迹。2018年上半年益丰营收到达29.93亿元，2019年同期则飙升至50.48亿元，可以得知门店数添加对营收带来的提振。

　　反不雅二心堂从2016年上半年到2019年门店数的变更，其在2017年还保持23.44%的增速，到2018年就降低到11.27%。次要缘由是彼时二心堂以为药店收买市场在本钱的推进下曾经变得不睬智、收买价钱过于昂贵，在2018年停滞了经过并购来完成门店扩大，仅依附自建方法开设新门店。事迹被反超是风险的旌旗灯号，2019年二心堂又宣告了重启并购计谋。不外从今朝的数据看，2018年岁尾二心堂直营门店数是5758家，而今已过半年二心堂直营门店数是6129家，仅新增了371家门店。若要到达其“全年目的新增门店数1200家”的目的，二心堂下半年还应新增829家门店，挑衅不小。

　　在对本年四年夜连锁一季报数据剖析时（点击检查），笔者曾猜测本年四年夜连锁上市公司年发卖额破百亿成绩不年夜。因为春节等身分医药批发往往第一季度事迹较差，第四时度因为气象冰冷易生病等身分事迹往往较好。现今从半年报上看，四年夜上市连锁上半年事迹均超越50亿元，是以，2019年全年事迹四年夜连锁上市公司破百亿可谓板上钉钉。

　　另值得一提的是，不断完整直营的年夜参林开端拓展加盟店，2019年上半年年夜参林成立了加盟事业部并累计开设了39家加盟店。

　　拼运营效力：药店成长挑衅重重

　　关于批发企业来说，门店扩大与运营效力晋升“两手都要抓”、“两手都要硬”。门店扩大了假如运营效力继续往降低，那么，扩大得越快只会式微得越快。

　　运营效力剖析要先看人效和坪效。所谓人效是指每位伙计能给公司带来的收益。依据各家公司2018年年报数据，排在第一位的老庶民日均人效1687.08元/人，第二位的益丰药房为1532.43元/人，第三位的年夜参林为1421.83元/人，第四位的二心堂为1242.91元/人。所谓坪效，则是指每一平方米店面能给公司带来的效益。

　　半年报里只披露了坪效数据，笔者把各上市公司2017年上半年到2019年上半年财报里披露的日均坪效数据停止比较可以发明，从横素来看，2019年上半年坪效最高的是年夜参林。众所周知，年夜参林共同的参茸滋补类商品发卖才能强，其年夜本营地点地广东客户对滋补类商品的需求也兴旺，此类商品的单价高，响应也拉升了年夜参林的坪效。不外，年夜参林的人效排名与老庶民和益丰药房还有一些差距，这阐明要么年夜参林的治理效力绝对低、伙计人数过多，要么阐明参茸滋补类商品的发卖须要更多的伙计来发卖拉动。

　　耐人寻味的是，老庶民积年坪效逐步下滑，老庶民2017年上半年日均坪效是63元/平方米，到了2018年同期只要54元/平方米，2019年上半年则降到了51元/平方米。究其面前的缘由，能够与医药批发行业全体绩效下滑有关。米内网数据显示，2018年我国医药批发市场的增速为7.5%，比2017年的8.0%有所下滑。而同期我国药店门店数还同比增加了7.7%，越开越多的药店摊薄了每家的盈利空间。

　　此外，相干数据也显示，2018年我国药店过亿元年发卖的单店数目也较2017年少，2017年前十强年发卖额都超越1.463亿元，而2018年前十强发卖额却只超1.362亿元。百强单店2018年均匀年发卖额也较2017年降低。

　　究其面前缘由除了竞争日益剧烈利润摊薄外，也与花费者习气改动、网高低单的习气曾经慢慢养成、逛街人群逐步消逝等有关。2018年全网年夜安康品类的发卖额约在1000亿范围以上，而线下批发药店的发卖额是3820亿元。假如这些销量可以留在批发渠道，可以想象均匀上去每家连锁的坪效都可以下跌25%以上。

　　制胜新批发

　　面对情况的挑衅，完整采取以往的营业形式和治理方法显然已不再合适将来的成长，关于抢先于全国的四年夜连锁来说尤其如斯。新批发关于药店营业形式的成长有不少有意义的启发，比方在医药O2O、饿了么、美团之类的互联网APP高低单后，快递员到店协助取药送药上门，对有些门店来说，O2O营业给门店带来的流量已超越总客流的20%。再比方贸易保险，经过指定药店为特定保险的核销来获取保险客流，异样有些门店由保险带来的客流已超越总客流的20%。还比方会员治理，借助立异技巧与形式留住老客户，晋升复购率，不时获取新客户。

　　作为中国先辈医药批发代表的四年夜连锁在新批发上表示又若何？

　　从老庶民宣布的数据来看，其从2017年就开端展开与诸多内部平台的O2O协作营业，迄今已在21个省级市场展开相干营业。老庶民经过长营业工夫、运力调剂、生齿热力散布优化等精密化运营和智能技巧手腕等来知足用户24小时不连续的用药需求。其O2O办事焦点城区夜间售药送药办事规模超10000平方公里，各项智能零碎调剂包管了订单妥投率超越98%，用户称心度超越99.8%。老庶民还初次宣布了其O2O总订单量，2019年1-6月，老庶民年夜药房总体完成超越200万单订单需求，同比增加高达334%。假如依照客单价70元来盘算，200万单就是1.4亿元，占到了老庶民上半年营收的2.5%阁下，这关于老庶民如许体量的批发药店来说是相当惊人的数字了。

　　再看会员数据。俗话说，获取一个新客户的本钱是留住一个老客户本钱的10倍，拥有更多更波动的会员关于连锁的销量素来症结。当然关于疾速扩大期的连锁来说，新客户的获取可以经过扩大来处理，关于扩大趋于波动的连锁来说若何运营好会员的意义更为严重。

　　表4摘取了各家公司半年报数据中的会员数、会员发卖占比等数据。个中，老庶民的数据均来自于2018年年报，二心堂的会员发卖占比数据来自于2018年年报，其他均为半年报数据。从数据来看，年夜参林的总会员数最多，比较2018年年报数据中披露的2700万会员数来说添加了824万，比较益丰半年会员数增加了300万，二心堂半年会员数增加了200万。年夜参林会员数如斯宏大的增幅与其和同处广东的腾讯公司协作树立聪明批发药店有关，年夜参林从腾讯公司获取了宏大的新注册会员。

　　其次是益丰药房。益丰药房2017岁尾的会员数是1600万，2018年年中是1800万，2018年岁尾是2300万，信任2018年年中对河北新兴年夜药房的收买为其奉献了不少新会员。

　　再次是二心堂，二心堂2017岁尾的会员数是1500万，2018岁尾是1800万，2019年年中是2000万，不断坚持绝对波动的增加速度。老庶民不断颁布的是活泼会员数，从运营角度，当然活泼会员数的价值要年夜好多，固然不晓得老庶民的“活泼”若何界说，是每个月有购置记载照样每年有购置记载。

　　响应的从会员发卖占比数据来看，排名顺次是益丰药房84.03%、年夜参林81.8%、二心堂81.41%、老庶民74.9%。几家公司的数据都显示出会员发卖关于批发药店的主要性，发卖占比都超越70%，除了老庶民外其他几家都超越了80%。此外，老庶民的年报里还披露了其会员来客占比数据，也就是会员到店购置的人次占总到店购置人次的比率。从这个数字来看61.3%的会员客流发明了74.9%的发卖，显示了会员的继续价值年夜于通俗客户。

　　较为有意思的是，二心堂半年报里还颁布了其会员治理零碎的一些细节，二心堂的会员治理零碎共设计了711个标签，个中静态标签223个，静态标签488个。所谓的标签就是用户画像，面向有购置力的某类特定疾病的会员的营销与办事手腕显然要和普通购置力的通俗会员有所区隔，而用户画像则是其区隔分歧会员的症结。年夜数据时期，用户画像越细，会员区隔越细，越有能够深挖潜会员价值。

　　结语

　　虽然年夜参林的营收位列四年夜连锁上市公司的第二位，但其净利润排在第一，营收增加速度排在第二，净利润增加速度排在第二，且运营效力不错，会员数增加惊人，如许的成长态势被市场赐与高估值天然在道理之中。益丰年夜药房作为后起之秀，虽然营收不断是四年夜连锁上市公司中的末位，但增加潜力惊人，营收增加速度遥遥抢先，且净利润不错，获得市场确定也在意料之中。老庶民和二心堂作为批发连锁的“老迈哥”，从增加力下去看仍有缺乏，尤其是二心堂在营收、门店扩大、经销效力等多个维度都落伍一等，其市值也恰是对近况的一种反响。