630亿美元超级并购完成，全球十强药企再洗牌！

　　医药网5月11日讯　当地时间5月8日，艾伯维（AbbVie）宣布完成对艾尔建（Allergan）的收购。根据双方协定的条款，艾伯维用现金加股票的形式，以高达630亿美元的资金规模将艾尔建收入囊中。尽管经历多次推迟，但这场“豪门联姻”最终成功落下帷幕，“吞下”艾尔建的艾伯维在全球制药企业营收榜单的排名将上升至第四位。

　　合并之路困难重重

　　艾伯维目前拥有全球史上最赚钱的免疫药物修美乐（Humira）。根据财报，修美乐在2019年为艾伯维创造了191.69亿美元的销售额，贡献了57.62%的营收占比，是其名副其实的支柱品种。但随着在全球各地的专利相继到期、生物类似药陆续获批，“药王”修美乐的销售额已显现下滑趋势，再加上默沙东明星抗癌药Keytruda的步步紧追，EvaluatePharma预测其在2024年或成为全球新“药王”，这都使得艾伯维对其它创新药的需求愈发强烈。

　　早在2019年6月，艾伯维就与艾尔建达成收购协议，以期引进后者“重磅炸弹”肉毒杆菌毒素BOTOX以及快速增长的抗精神病药Vraylar等品种补充现有产品线。这笔超级并购备受产业关注的原因，除了高额的收购金额以外，还由于辉瑞在2015年也曾计划以1600亿美元的“天价”收购艾尔建，但最后因美国税收新政无果而终，这让业界对艾伯维与艾尔建的“联姻”成功可能性始终保持观望态度。

　　两家药企的合并之路也是困难重重。为了满足美国联邦贸易委员会（FTC）对此次收购的反垄断审查要求，艾尔建不得不将用于治疗自身免疫疾病的在研IL-23抑制剂brazikumab出售给了阿斯利康（AstraZeneca），还将两种胰酶制剂出售给了雀巢（Nestle）。艾伯维也表示，该交易获得了收购协议要求的所有相关政府部门的监管批准和爱尔兰高等法院的批准，艾尔建的1位董事也将在交易结束后加入艾伯维董事会。

　　至此，艾伯维耗时将近一年的并购案顺利画上句点。艾伯维认为，此次收购显著扩展和多样化了其收入基础，并对现有免疫学和肿瘤学领导地位进行了补充。而根据FiercePharma网站对2019年全球大型制药企业的营收统计，合并后的艾伯维将以493.6亿美元的总收入从榜单上的第八位，超越诺华、默沙东上升至第四位，以新的巨无霸药企身份重塑全球药企竞争格局。

　　2019年全球收入前20药企

　　开年医药并购交易量受挫

　　业内普遍认为，由于“专利悬崖”的相继到来，药企的研发回报率逐年降低，并购成为制药巨头获得高效益研发管线和产品的重要手段。2019年是全球医药和生命科学板块并购交易异常活跃的一年，根据普华永道研报数据，全年并购交易金额高达4160亿美元。

　　回顾2019年的医药并购市场，最为惹人注目的交易莫过于来自百时美施贵宝（BMS）以740亿美元收购新基（Celgene）。同样是出于反垄断的考量，新基也将其银屑病治疗药物Otezla以134亿美元的价格出售给安进（Amgen）。除此之外，武田也以620亿美元收购夏尔以获取罕见病专利药，礼来以80亿美元收购Loxo来扩大抗癌药管线，诺华则以34亿美元前期款以及可能高达19亿美元的后续款收购武田的干眼症新药。

　　跨国药企并购的热潮是否还会在今年得以延续，无疑是产业关注的焦点。有分析人士指出：“2019年一连串的庞大并购交易，意味着在今年开年几个月的时间里，已经不太可能在大型制药企业中看到太多的并购案例，尤其是在新冠肺炎疫情的笼罩下，规模较大的并购交易发生的机率接近零。”

　　事实也的确如此，根据EvaluatePharma的统计，在今年第一季度，全球医药制药企业Top 5并购案中，交易金额超过10亿美元的案例仅有两个。在1月初，礼来宣布以约11亿美元的数额收购致力于开发慢性皮肤病疗法的Dermira公司，获得其创新人源化抗白介素13（IL-13）单克隆抗体lebrikizumab，以及一款已被美国FDA批准的皮肤病治疗药物Qbrexza（glycopyrronium），以增强其在免疫学研究领域的研发线。

　　另外一个则是由吉利德主导的并购交易。在3月初，吉利德宣布与Forty Seven达成最终协议，将以每股95.50美元的现金价格收购Forty Seven，后者的估值约为49亿美元。通过并购，吉利德将获得Forty Seven在研的单克隆抗体抗癌药magrolimab，进一步强化其在免疫肿瘤领域的研发产品组合。

　　EvaluatePharma的最新数据显示，2020年全球医药行业前几个月的交易总量降至四年以来的最低点，这窘迫的情形在2019年蓬勃发展和最后一个季度强劲表现的衬托下更加显著。不过，上述分析人士也指出，“第一季度的数字仍远未达到惊人的低水平，这表明疫情大流行以及由此导致全球封锁的真正影响将在未来几个月内看到。”值得注意的是，新冠肺炎疫情在今年3月份才真正开始袭击欧洲和美国药企，这意味着至少需要第二季度的数据才能够正确评估疫情对并购的影响。