亚宝制药态势良好 中期利润有望再涨

　　由于中药材价格的上涨，亚宝药业毛利率稍有降低，因为2010年上半年公司出售了医药商业资产营业收入同比减少7.93%；归属于母公司的资产每股收益0.15元，所有者净利润同比增长32.33%。

　　2010年8月6日 亚宝药业(600351)发布半年报营业收入65,195.41万元，同比减少7.93%；归属于母公司所有者净利润9,234.85万元，同比增长32.33%，扣除非经常性损益后净利润8,270.35万元，同比增长22.31%，基本每股收益0.15元，稀释每股收益0.15元，基本每股收益(扣除)0.13元，每股净资产1.468元，摊薄净资产收益率9.9395%，加权净资产收益率10.08%。

　　公司根据医药流通领域的政策导向及自身的战略定位，出售了专门从事医药批发业务的山西亚宝新龙药业有限公司股权，合并范围发生变化，是导致报告期内主营业务收入减少的主要原因，剔除前述因素外公司本期收入仍然继续保持了较好的增长态势。

　　此外，子公司亚宝药业四川制药有限公司、亚宝药业太原制药有限公司成功扭亏，公司归属于母公司所有者的净利润相比上年同期也有较大的增长，但同时由于销售政策的变化带来应收账款增加。

　　由于上半年中药材价格的上涨，公司毛利率略有降低。医药生产类实现营业收入4.93亿元，同比增长16.84%，整体综合毛利率56.20%，同比下降1.61个百分点；贸易内销实现收入1.52亿元，同比降低44.70%，马连良1.17%，同比减少0.40个百分点。

　　外销收入279.38万元，同比减少8.05个百分点，毛利率13.19%，同比增长9.51个百分点。医药生产类中注射剂收入4936.43万元，同比增长40.50%，胶囊剂营业收入2,726.22万元，同比增长33.54%，口服液收入1,501.08万元，同比增长29.98%，是中期业绩中增幅较大的产品。

　　北京亚宝生物缓控生产线和山西风陵渡工业园的三分药业缓控释生产线是公司的缓控释项目。目前，北京亚宝生物缓控生产线已经试生产了两三月，将报国内GMP认证；三分公司缓控释生产线将报欧美的GMP认证。这一项目的投产将保障公司的产品质量，提升公司产品的质量层次。

　　亚宝制药设立了亚宝药业新疆红花发展有限公司，进行公司红花GAP种植基地的建设，为公司从源头抓起全面提升红花注射剂质量标准提供了保证；公司完成了对北京中医药大学药厂70%股权的收购，为公司下一步扩大与提高在中药注射剂领域的市场占有率，建立中药研发平台提供了技术与品牌支撑。

　　亚宝医药今年首季实现营业收入3.92亿元，同比增长17%，归属于母公司的净利润4,801万元，同比增长54%，每股收益0.15元。