医药行业调整结构 投资将择优选择

　　近日，工业和信息化部、卫生部、国家食品药品监督管理局等三部门联合印发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》（以下简称《意见》）。我们认为，应把握此次行业结构调整契机，择优选择投资标的，具体思路如下。

　　生物技术药物《意见》提出“紧跟世界生物技术飞速发展的步伐，研发防治恶性肿瘤、心脑血管疾病、神经系统疾病、消化系统疾病、艾滋病以及免疫缺陷等疾病的基因工程药物和抗体药物，加大传染病新型疫苗研发力度，争取有15 个以上新的生物技术药物投放市场”。治疗性疫苗、单抗药物、传统的蛋白质大分子药物，都会有发展空间。重点推荐：重庆啤酒、兰生股份、长春高新、华兰生物、天坛生物、沃森生物等。

　　基本药物《意见》提出要“贯彻落实《关于建立国家基本药物制度的实施意见》，适应基本药物不断扩大的市场需求，增加生产保障供应。进一步规范基本药物生产流通秩序，推动基本医药生产企业的兼并重组，促进基本药物生产向优势企业集中，这对于基本药物生产企业中的龙头公司有利。政府可能通过招标采购政策倾斜，促进基本药物向大企业集中。重点推荐：哈药股份、白云山、科伦药业等等。 
 
　　中药《意见》提出“坚持继承和创新并重，借鉴国际天然药物发展经验，加快中成药的二次研究与开发，优先发展具有中医药治疗优势的治疗领域的药物，培育50 个以上疗效确切、物质基础清楚、作用机理明确、安全性高、剂型先进、质量稳定可控的现代中药。同时，促进民族药的研发和产业化，促进民族药标准提高，加强中药知识产权保护”。

　　传统中药的现代化、民族药的创新，中药新剂型都是发展重点。重点推荐：云南白药、康缘药业、天士力、华润三九等。对于东阿阿胶、江中药业等品牌OTC和保健品企业，我们认为将医药继续受益于消费者自我保健意识的提高和消费水平的提升。

　　《意见》提出要进行药物出口结构调整。我们认为，出口转型将是未来几年的重要主题。近几年，有一批优秀企业通过或正在进行规范市场的GMP认证；同时国际上一大批专利药到期，也刺激仿制药市场发展；此外，全球都面临医保费用高的问题，各国政府都鼓励采取仿制药，这些因素都将促进中国仿制医药走向国际市场。我们重点推荐：恒瑞医药、海正药业、美罗药业，建议关注华海药业、健康元、京新药业等企业。