基药大幅降价利好成本控制好的企业

　　基本药物价格较大幅度下降不可避免，但在基本药物降价风暴来临，基本药物市场迅速扩容的情况下，成本控制良好的企业可优先获益。

　　改革委员会副主任、国务院深化医药卫生体制改革办公室主任朱之鑫日前表示，全国各地要加快推进基本药物制度的建设和实施。通过重塑基层基本药物供应保障体制，实现政府办基层医疗卫生机构基本药物安全有效、价格合理和方便可及。

　　目前发改委将公布一份关于药价下调的文件，主要针对307种国家基本药物中的658个品规，下调幅度最高的达到了87.59%，最小幅度低于10%，平均幅度为40%左右。基本药物制度推进节奏不断加快。

　　此轮发改委基本药物降价是此前6月1日以来发改委启动新一轮的基本药物降价的具体步骤之一。市场在过去6个月内一直担心药品的降价，预期已经充分被反映，此轮降价没有超出市场的预期。

　　发改委对部分药价的调整仅仅是此次整个药品价格下调的一个开始，明年上半年基本药物以及医保药品价格调整将陆续展开。药品降价政策的渲染将会引发市场对于估值高企的医药板块的恐慌，这将对近期医药板块的行情造成一定的冲击。

　　关于长期趋势，宏源证券判断，整体而言，医药政策的影响是偏利好的，药价的控制难以对行业产生根本性的影响，业内对于药价的担忧有些过度。

　　基本药物制度的加速推进需要大量配套政策的出台，保证改革进程中涉及的问题和矛盾得到良好解决，其中核心的是协调基药价格和基层医疗卫生机构的补偿问题，药价需要控制，药企和各级医疗卫生机构的利益也需要得到保障，药价调整过于频繁会导致市场价格不统一出现市场分割的混乱场面。因此在基药制度推行使得基本药物市场迅速扩容的情况下，药价的不断下调使成本控制良好的企业可优先获益。

　　降药价作为基本药物行业制度的核心内容和目的，从这个角度来说，这将对整个医药制造业形成一定的阵痛，但长期来看，随着大量中小药企逐步被市场淘汰、行业集中度的进一步提升，作为各细分领域龙头的医药上市公司最终将会胜出。

　　应关注三类受益基本药物制度实质推进的龙头公司，关注受益于政府资源推动所形成的“量+渠道”，建议重点关注拥有独家品种的优质中药公司；关注品牌普药公司，品牌美誉度高的大型龙头企业才能真正满足基药“大量+低价+品质”保障。