广州药业市值仍有提升空间

　　广州药业（600322）成为近日股市的“明星”。而这与近日市场上关于广药治疗型乙肝疫苗和王老吉商标问题的传言不无关系。

　　甚至有机构发研报来解读广药与加多宝集团关于王老吉商标合同的四大猜想。据悉，除了A股大涨之外，H股昨天也录得8.02%的涨幅，摩根士丹利等已调高对广州药业H股的股价预期。

　　1月6日，广州药业开盘不久就涨停，收盘24.1元。而此前广州药业在年前最后3个交易日，曾拉出两个涨停板，而在2011年首个交易日，盘中再度涨停，收盘仍大涨5.9%，刷新历史新高。短短五个交易日，即出现了三个涨停板。股价从17.54元直升到24.1元。上涨速度之快，让人目不暇接。

　　同时，广州药业H股也一路看涨，昨天大涨8.02%。对于摩根士丹利发表报告称，广州药业改善其销售渠道管理，为未来业务能持续增长打好基础，重申增持评级，上望14.6港元。

　　2010年12月31日，中投证券发布的一份名为《疫苗业务未来有较大成长空间》的研究报告可谓是点火器。据该报告称，广州药业目前犬疫苗产能约100万人份，今年估计约有50万份，未来销量看好；此外，公司治疗性乙肝疫苗2期A临床结果良好，预计不久后可进入2期B临床。

　　广州药业从好几年前就开始研制，虽然未来乙肝疫苗还需要进行2期B和3期临床。要上市至少是2015年左右的事情了，短期内不会贡献什么业绩，但是市场可不这么想，有好的题材在这里，股民肯定不会放过机会。很明显近日广州药业的持续上涨就是乙肝疫苗引起的。

　　此疫苗的价值对于广东药业来说比较难以估计，但市场上同样拥有相似临床阶段的重庆啤酒（600132，股吧）公司却是可以进行类比的。

　　重庆啤酒目前已经有250亿市值，而广东药业仅150亿市值，若再考虑两个公司的利润水平（广药的利润水平将近是重庆啤酒的2倍），可以认为广药在市值上有更大的提升空间。