揭示医药产品提价背后的“秘密”

　　　5000块的阿胶、2000块的榨菜在近时期成为媒体热炒的东西，其实价格本身只是表象，隐藏在价格背后的驱动因素才是真正值得我们研究的，目的在于揭示医药产品提价背后的原因。

　
　　资源为“王”，技术为“后”，需求为“疆”

　　医药企业中的原料资源和产品资源则颇类似“王”，先天获得，没有太多技术含量，却又是无价之宝；而研发型企业的产品则颇类似“后”，技术超群，所向无敌，能够给医药板块企业带来巨大收益，但却无法拥有“王”的先天优势；而产品的需求则是供“王”和“后”驰骋的疆土，决定了其发展空间。

　　资源性企业具有持续提价能力

　　野生动植物是最稀缺的药品原料资源，而人工种植和养殖的产物也存在稀缺的可能。国家保密品种对中药的保护远超过专利的保护，使得中药的提价能力远超西药。综合资源稀缺性，医药产品资源特性，和需求情况，东阿阿胶是最具备持续提价能力的公司，其次是片仔癀和云南白药。

　　专利型制剂企业具有超强的抗降价能力

　　对于药品而言，降价是长期趋势，然而有专利保护的药品可以实现长期的独家生产地位，并且有效抵抗降价，恒瑞、以岭等企业是具有专利保护，有强抗降价能力的企业；

　　技术型原料药企业具有阶段性提价能力

　　维生素E和A由于其高壁垒，能够在相当长的时间维持高价位，生产商对价格控制能力超过一般原料药品种，我们认为新和成、浙江医药等企业是具备阶段性提价能力的。此外，由于医药板块估值受市场情绪影响，可能大幅波动。