医药板块小幅跑输 8月医药看好

　　进入8月，依然看好医药板块，因为生物医药“十二五”规划和半年报披露将会刺激板块继续走强，其中成长股将会成为资金的避风港。建议关注两类个股：一是稳定增长的一线白马股，二是高成长的中小市值医药个股，近两年净利润复合增长率在30%以上，此类个股弹性较好，获取超额收益的可能性较大。

　　上周医药板块小幅跑输大盘：上证综指下降2.49个百分点，医药指数亦下降2.97个百分点，跑输上证综指0.48个百分点，但其中创业板个股表现较为活跃。子板块中，医疗服务板块走强，上涨0.03个百分点，医药商业板块走弱。风格板块中，题材股走强，下降1.42个百分点，三线股和二线股走弱。

　　医药个股方面，舒泰神上涨10.71个百分点；华兰生物受贵州5家单采血浆站于8月1日关闭消息影响下跌19.34个百分点。综观刚刚过去的7月份，医药指数则跑赢上证综指7.48个百分点：上证综指下跌2.18个百分点，而医药指数逆势上涨5.30个百分点。子板块方面，医疗服务板块走强，上涨10.55个百分点，医药商业板块走弱。风格方面，临床股走强，上涨7.30个百分点，题材股和二线股走弱。

　　个股方面，昆明制药因上半年业绩大增月涨幅达25.51个百分点；华兰生物月跌幅为20.27个百分点。当前医药板块2011年动态PE为28倍左右，估值还是具备一定的吸引力。我们维持前期的判断：当前是医药行业半年报的集中披露期，预增个股较多，前期创业板医药个股调整已经非常充分，但其中被错杀的品种较多，可以给予一定关注。