医药板块下跌 防御性显而易见

　　上周上证综指下跌1.5%，医药板块下跌0.5%，防御性较为明显。子行业方面，中成药略涨0.65%，前期涨幅较大的医疗器械本周下跌2.48%，医药商业受发改委发布《药品出厂价调查办法》的影响，下跌3.55%。本周生物制药概念成为市场热点，涨幅榜前10名的企业中，多家从事或拥有生物制药，不过炒作气氛较为明显。

   
　　短期媒体和政策有不利影响。自CCTV报道药价事件之后，各种媒体开始持续关注并炒作药品行业价格问题，发改委也发布《药品出厂价格调查办法(试行)》作为回应。我们认为舆论对医药行业的关注，可能使各种不利政策出台，短期内药品生产企业、流通企业均有较大风险。

   
　　《生物制药“十二五”规划》和《医疗器械“十二五”规划》有望近期出台。有报道称，《生物制药“十二五”规划》和《医疗器械“十二五”规划》以及完稿，即将公布。我们预计“十二五”规划将加大对相关产业的补助，加快新药和新型器械的审批，利好创新药、现代中药、生物制药等生产企业，以及制剂出口和器械出口的公司。

 
　　医药行业年底将是各种“十二五”规划相继出台的时间，但出台时间具有不确定性。《生物制药“十二五”规划》和《医疗器械“十二五”规划》都已经完稿等待审批，在正式出台之前，相关公司存在交易性机会。可关注政策利好的仿创药、现代中药、生物制药生产企业。