全球制药并购黯淡 梯瓦公司交易成主角

　　虽然2011年全球制药业和生物技术公司之间开展的并购活动黯淡，但仍然有一些可观的交易发生。其中包括武田公司以131亿美元收购奈科明公司，吉利德公司以110亿美元鲸吞Pharmasset公司。尽管这些交易的价格不同，但都是具有深远意义的资产。传统的大型制药公司缺席2011年全球制药业兼并10大交易。需要说明的是，赛诺菲和健赞之间的交易由于是年前宣布的，因此被列入2010年交易。但是，系列并购交易的主角梯瓦公司却占据了两席，尤其令人关注。与此同时，2011年交易的平均额有了实质性的恢复，这对那些希望找到合适并购方的公司来说是一个好消息。

   
　　对那些披露了并购额度的交易进行的计算结果显示，2011年并购交易平均金额上升了40%，至6150万美元，重新回到了信贷紧缩前的水平。2011年，并购交易数量则有所下降，这显示对于那些确实发生的并购交易来说，卖方将可以提取可观的价格标签。为了试图捕捉与制药研发企业有关的并购交易活动的趋势，表格中排除了超过200亿美元的交易及任何与医学技术和诊断领域相关的交易。

   
　　2011年，吉利德收购Pharmasset公司的交易提升了平均交易额。但吉利德公司希望在获得Ⅱ期临床数据之后支付110亿美元，从而为并购风险提供一定的保障。同样如上文所述，排除了强生公司收购Synthes的交易在外，2011年传统大型制药公司仅在8项交易上花费了12亿美元。表2根据收购的市值将过去5年开展的并购交易进行了分类。这次分析仍然仅包括与药品研发企业相关的交易，排除了200亿美元以上的交易。

   
　　全球大型制药公司诸如辉瑞、葛兰素史克和罗氏缺席并购活动，而且创造了近几年来的新低。而新的团队作出了相当大的贡献，其中包括武田、梯瓦公司和百时美施贵宝。2011年并购交易额在50亿美元至150亿美元之间的交易包括了Alexion以11亿美元收购Enobia、森林实验室以13亿美元拿下ClinicalData和希尔公司求购AdvancedBioHealing公司。

   
　　从买方市场看，大型制药研发公司缺席，这从某种程度上来说有助于小一点的公司在2011年开展交易，大型公司是否会重返并购市场仍有待观察。看看今年以来开展的交易，诸如Celgene公司以3.5亿美元的前期金并购Avila公司，以及安进公司以11亿美元收购Micromet，显示稍大一点的公司仍然活跃于并购市场。