新医改政策下品牌首仿药或脱颖而出

　　从目前重点省份的药品招标情况看，判断2012年下半年行业对招标降价的整体承压有限，而抗限、新版GMP等负面政策对基本面影响正在边际改善，医药行业利润增速将呈逐渐回升态势。中国的医改政策的复杂性、涉及利益阶层的广泛性在世界上堪称之最。新医改政策无论怎样变化，都不能偏离改善民生和推进医药行业健康发展的政策主旨。

　　在公立医院的产权结构中，政府扮演着主导的角色。在单一的产权结构下，我国公立医院在治理层面的弊端显现，委托代理、管办不分等现象直接导致了政府管制不到位、市场竞争不充分。在公立医院的产权制度改革中，政府将逐步退出，公司化和私有化将成为两种主要路径。

　　在医保总额的硬约束下，为了寻求利润空间，医院将开始倾向于“性价比”较好的品种，而目前营销中占据主导因素的品牌、价格等属性将被弱化，品牌首仿药将对占据大医院的原研药产生一定的冲击，国内优质的仿制药企业有望迎来发展机遇，进一步扩大市场份额。

　　新医改政策品牌首仿药凭借偏低的价格和较好的质量标准，将在激烈的国内仿制药市场竞争中脱颖而出，顺利抢占外资品牌的市场份额。基于部分品种经过数年的竞争，市场格局已趋于稳定，若考虑到实际用量情况，这些品种的市场占有率应该接近90%，后续的替代空间并不是很充分。因此，在进口替代的趋势下，我们更看好现阶段有空间、有时间的产品前景。